【每日策略】加息预期发酵 黄金向下破位

黄金方面：

前纽约联储主席杜德利警告称，美联储未能将通胀拉回至2%的目标水平，使得在对抗通胀方面失去信誉的风险增加，当前降息的理由很弱，中性利率或高于美联储假设，结构性因素可能已经推高了中性利率。

今晚将公布美国4月PCE数据，如果通胀显示进一步走高，美联储势必更加鹰派。在过去的三个月，能源价格大幅上涨，经济学家担忧可能会传导至其他领域，从而推高通胀。

智昇研究黄金高级分析师欧文认为，投资者担忧通胀上升，美联储可能转向鹰派，甚至已经在计价今年年底加息，黄金承压下跌。

技术面：黄金昨日（5月27日）跌破4450美元关口，意味着过去一周多的震荡区间下破，从震荡转为下跌走势。小时图来看，短线存在超卖，日内关注4430美元的多空分界线，若能上破不排除有上冲4480美元的可能。

原油方面：

国际能源署（IEA）发布的《世界能源投资报告》显示，全球原油项目投资连续三年下降，尽管油价处于高位，但资本支出仍处于收缩状态。国际能源署署长更是直言，当前正处在全球有史以来最大规模的能源安全危机之中，全球投资格局正在重塑。

多家媒体报道，美国和伊朗的代表在卡塔尔进行了会谈，但这些讨论只是技术性起草工作，并非即将达成协议的谈判，其中的措辞细节还需反复推敲，解决这一问题可能还需要几天的时间。

技术面：原油在上周自105美元一线震荡下行，走势偏弱，跌破90美元关口，但并未出现加速下跌，小时图暂未出现结构上的止跌，不过下跌势头有所放缓。日内上方关注93.80美元的阻力，下方关注88.30美元的支撑。

美元指数：

据芝商所“美联储观察”工具，美联储6月维持利率不变的概率为99.9%，降息25个基点的概率为0.1%；到7月维持利率不变的概率为91.4%，累计加息25个基点的概率为8.5%。

摩根大通的分析认为，市场高估了全球央行加息的可能性，投资者担忧美伊战争引发的能源冲击，猜测可能会出现像2022年那样的一轮加息周期，但目前的环境和当时有着明显的区别。同时还表示美国的就业和薪资增长预期较弱，出现“薪资-物价的螺旋上涨”的可能性不大。

技术面：美元自2025年年中以来维持96-100.50区间宽幅震荡，多空方向不明。小时图来看，上周上涨后维持震荡，今天冲高回落，进一步走高的概率大，日内下方关注99.22一线的支撑，上方可以看向99.80一线。

日经225方面：

日经225日线多头趋势，昨日再次刷新高点。小时图来看，昨日冲高后回落，进入调整阶段，短线跌破了64700的支撑位，短线或将进一步向下寻求支撑，可以关注63200一线的支撑。日内上方关注64700-65000的阻力区间。

铜方面：

铜价日线震荡上行，五月中旬冲高回落，上周在下跌后维持宽幅震荡，上方6.40美元存在较强的阻力，下方6.10美元一线有较强的支撑。小时图来看，昨日开始震荡回落，日内关注6.17美元的支撑，上方关注6.33美元的阻力。

5月28日市场速览：

1、卡什卡利表示，目前预测美联储下次行动的时间还为时过早。库克表示，如果预期的通胀回落未能及时出现，准备加息；如果劳动力市场恶化，将准备降息。目前正确的行动是保持利率稳定。

2、伊朗官员表示，根据美伊初步协议草案，美将在所有战线停火60天。伊朗革命卫队官员表示，伊美战争重启可能性“低”。

3、特朗普表示，对美伊协议仍不满意，不松制裁并拒绝海峡控制权；不在乎中期选举；阿曼不守规矩会被炸飞；没有任何国家能够控制霍尔木兹海峡，美国将进行监管；美国将继续控制伊朗的资产。

5月28日重磅数据/事件预览：

1、20:30 美国将公布至5月23日当周初请失业金人数、4月核心PCE物价指数、4月个人支出月率、第一季度实际GDP年化季率修正、4月耐用品订单月率。

2、20:55 FOMC永久票委、纽约联储主席威廉姆斯在冰岛央行参与组织的一场会议上发表主旨演讲。

3、22:15 圣路易斯联储主席穆萨莱姆发表讲话。

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