【每日策略】加息观点动摇 黄金重回4500

黄金方面：

美联储副主席鲍曼表示，美伊战争对通胀的影响判断还为时过早，政策制定者需要忽略暂时的价格冲击。如果通胀上升主要是因为能源价格的上涨，那么暂时忽略偏高的通胀是合适的，在上个月的议息会议中，她支持未来仍可能进一步降息的决定。

本周五（6月5日）将公布美国5月非农就业数据，若就业显示韧性，美联储的立场可能更加鹰派，6月的议息会议中的措辞可能不再延续此前的宽松倾向。

智昇研究黄金高级分析师欧文认为，中东地缘局势依然紧张，地缘属性和货币属性交织，黄金陷入宽幅震荡。

技术面：黄金上周五（5月29日）延续反弹走势，最高触及4595美元，短线由跌转涨。小时图来看，今日开盘持续回落，后续维持宽幅震荡的概率大，日内下方关注4487美元的支撑，若跌破则看向4430美元一线。

原油方面：

伊朗伊斯兰革命卫队的报告显示，截至上周五过去的24个小时，共有26艘商业货轮和油轮通过了霍尔木兹海峡。相当于7艘运载量为200万桶的超大型油轮（VLCC）通过，对比战争爆发前的1400万桶依然相差甚远。

市场预期，沙特将在7月份销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价（OSP）下调3至10美元/桶，对比6月的历史最高纪录（近15.5美元/桶）有所下调。供应紧张的局面有了一定的缓解，油价在近期也下调至80-90美元区间。

技术面：原油上周延续跌势，下跌力度有所放缓。小时图来看，暂未出现结构上的止跌，上方若能突破92.50美元的关键位置，则空翻多的概率增大。日内下方关注86.80美元的支撑。

美元指数：

据芝商所“美联储观察”工具，美联储6月维持利率不变的概率为99.3%，加息25个基点的概率为0.7%；到7月维持利率不变的概率为94%，累计加息25个基点的概率为5.9%。

欧洲太平洋资本（Euro Pacific Capital）CEO兼首席全球策略师彼得·希夫（Peter Schiff）警告称，美股不断刷新历史新高，可能面临痛苦的清算。美国经济处境艰难，不仅处于金融危机的边缘，也临近于美元和主权债务危机的边缘，衰退可能今年到来，也可能是2027年到来。

技术面：美元上周维持震荡走势，本周将面临方向抉择。周线来看，美元指数自2025年年中以来维持96-100.50区间宽幅震荡，已经持续超过1年的时间。小时图来看，美元指数在5月中上涨后维持震荡，近两日若能重拾上涨，则有望开启新一轮上涨，若跌破98.72则将开启深度回调走势。

日经225方面：

日经225日线多头趋势，不断刷新高点。小时图来看，走势节节攀高，多头趋势明显，暂未出现见顶信号，进一步走高的概率大。日内下方关注66000的支撑。

铜方面：

铜价上周维持宽幅震荡，近两周震荡走高，低点不断上移，进一步走高的概率大。小时图来看，自5月13日深度回调以来，铜价维持震荡，属于止跌企稳阶段，下方关注6.20美元一线的支撑，若不能跌破6.07美元的低点，则有望开启新一轮的上涨。

6月1日市场速览：

1、特朗普声称美伊就核问题和霍尔木兹海峡以外次要事项达成一致；但据美媒报道称，特朗普收紧对伊协议条款，修改建议涉及核获取与海峡问题，此举使美伊谈判延长一周。

2、伊朗外长表示，谈判结果明确前，一切都是猜测；伊朗外交部：伊美交流仍在继续，尚未达成最终共识；知情人士称伊朗可能将对谅解备忘录文本提出新的修订意见；伊朗谈判代表称拟议协议允许伊朗设置退出机制。

3、明尼阿波利斯联储主席卡什卡利表示，在4月PCE通胀数据出炉后，就断言需要立即加息还为时过早；美联储副主席鲍曼也认为，判断战争对通胀的影响尚为时过早，可暂时忽略价格冲击。

6月1日重磅数据/事件预览：

1、21:15 美国将公布5月标普全球制造业PMI终值。

2、22:00 美国将公布5月ISM制造业PMI和4月营建支出月率。

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