FXTRADING 经济数据汇总（亚太区06/01）全球经济动态与货币政策展望：瑞士经济低位徘徊，新西兰企业信心回暖，日本通胀降温与美国制造业需求强劲

瑞士经济仍未真正摆脱低迷

瑞士5月KOF经济晴雨表从97.8小幅升至98.0，连续第二个月回升，但整体仍低于长期平均水平，说明经济虽然出现企稳迹象，复苏力度依旧有限。当前欧洲需求偏弱、外部贸易环境不稳定，加上能源成本波动，仍在压制企业扩张与投资意愿。

从行业表现来看，制造业依旧偏弱，工业活动恢复缓慢，出口企业压力仍然存在。不过金融和保险行业表现相对稳定，对整体经济形成一定支撑。需求端方面，海外需求略有改善，但本土消费依旧疲软，私人消费指标继续回落，显示居民支出态度仍偏谨慎。FXTRADING分析认为，瑞士经济目前更像是低位整理，而非真正进入复苏阶段。虽然KOF指数升至98.0，但制造业与消费端依然缺乏明显动力。

新西兰企业信心明显回暖

新西兰5月ANZ商业信心指数从-10.6大幅升至10.0，重新回到正值区间，企业自身活动前景指数也从19.6升至25.6，反映企业对未来经济的悲观情绪明显缓解。随着市场逐渐适应能源价格上涨与地缘风险，企业端信心开始回稳。

不过，未来一年通胀预期从3.81%降至3.63%，工资预期也从2.53%小幅回落至2.48%，整体价格压力暂时可控。就业意愿则从-2.7升至3.4，企业招聘态度明显改善。但零售与建筑行业依旧偏弱，相比之下，农业与制造业表现更具韧性。FXTRADING分析认为，新西兰商业信心回升，说明企业正在逐渐适应当前高成本环境。不过消费与房地产相关行业仍然承压，后续经济恢复能否持续，关键仍取决于就业与居民消费表现。

东京通胀降温表明日本经济仍具韧性

日本东京5月核心CPI同比从1.5%放缓至1.3%，整体通胀率从1.5%降至1.4%，核心核心CPI也从1.9%回落至1.6%，通胀已经连续数月降温。政府补贴水电费与教育支出，是推动本轮通胀回落的重要原因。

相比通胀放缓，日本4月工业生产环比增长0.8%，制造商预计5月产出还将增长5.1%。零售销售同比增长2.1%，失业率则从2.7%降至2.5%，显示消费与就业市场依旧稳定。随着国际油价上涨以及日元偏弱，后续输入型通胀压力仍可能重新升温。FXTRADING分析认为，日本目前呈现通胀放缓但经济稳定的局面。虽然东京CPI继续回落，但就业、消费与工业活动仍具韧性，日本央行推进政策正常化的条件并未明显改变。

美国耐用品订单大幅增长

美国4月耐用品订单环比增长7.9%，达到3460亿美元，远高于市场预期的3.3%。其中运输设备订单大增21.5%，达到1309亿美元，成为整体增长的主要推动力。即便在高利率环境下，美国企业投资需求依旧保持较强韧性。

除去波动较大的运输领域后，美国核心耐用品订单仍增长1.1%，高于市场预期的0.5%，总规模达到2151亿美元。剔除国家订单后，整体订单也增长8.1%至3203亿美元，显示私营部门需求依然稳定。虽然能源价格上涨与中东局势增加不确定性，但目前企业资本支出尚未明显放缓。FXTRADING分析认为，美国耐用品订单继续超预期，反映美国经济韧性仍强于市场判断。短期内高利率尚未明显压制企业投资，但后续能源成本与金融环境变化，仍可能对制造业形成压力。