戴尔 AI 炸裂、美股三大新高、油价五月转跌

市场概述

戴尔 AI 服务器单季暴增 +757%,营收 438 亿美元超最乐观预期 21%,推动美股三大指数齐创历史新高;标普 +0.22%、道指 +0.72%。布油 5 月累跌 19.26%、WTI 单日 -1.73%,美 10Y 收益率 4.44% 创两周新低;黄金回升 +1.17% 至 4561 美元,BTC 跌破 73,000 美元至 1.5 个月新低。

■ 戴尔 AI 服务器暴增 757%: 戴尔营收 438 亿美元,超出最乐观预期 21%,AI 服务器单季增 757%,传统 CPU 服务器逆势增 92%,资本支出回潮全面映射到硬件端。联想 5 月涨幅 109%,创 1999 年来最佳月份,恒指 AI 算力板块爆发;IBM、慧与、超微等硬件股涨超 10%,Snowflake 财报后两日累涨 46%。三大指数齐创历史新高背后,行情仍高度集中于 AI 算力主线。

■ 原油五月转跌,布油累跌 19%: 5 月布油累跌 19.26%、WTI 单月转跌,创年内最大单月跌幅。特朗普发帖宣布伊朗战事决定,美 10 年期债收益率创两周新低 4.44%;伊朗修改谈判条款延缓协议落地,原油周一反弹 2.2%-2.5%,但中期方向仍取决于霍尔木兹通航与备忘录文本细节。蓝色起源火箭爆炸,航天股普跌,AST SpaceMobile 跌 15%,商业太空主题短期降温。

■ 存储超级周期,SK 海力士年涨 245%: 三星交付首批 HBM4E 样品,性能提升 20%、容量 48GB 创业界首次,AI 存储路线图进一步外推。SK 海力士年内涨幅 245%、三星 +147%,韩国基金因持仓超限被迫强制抛售,外资年内净流出韩股 636 亿美元创纪录,反映行情结构高度集中。高盛认定 MLCC 是 AI 服务器第三大成本,2025-2030 增长 4.3 倍,被动元件接棒成下一波想像空间。

■ 中国 5 月制造业 PMI 录得 50、非制造业 PMI 50.1,处于荣枯线附近;ComputeX 6/2 开幕,英伟达预告 Windows PC 芯片发布,产业事件接力 AI 主题。

热点前瞻

●ComputeX 周

ComputeX 6/2 开幕,黄仁勋领衔英伟达登台,Windows PC 芯片、AI PC、机器人与下一代算力路线将成关注重点。叠加戴尔 AI 服务器、SK 海力士 HBM4E、联想强势财报,本周科技板块再迎集中催化。

●美伊谈判变数

伊朗修改谈判条款延缓协议,预计需 3 天回应美方,协议落地或需一周以上。布油 5 月累跌 19% 后周一反弹 2.5%,显示市场仍部分定价「协议达成」但保留军事溢价;EIA 库存、霍尔木兹通航时间表为后续焦点。

重点关注

6/2 ComputeX 大会开幕,黄仁勋领衔英伟达登台

今日 美国 5 月 ISM 制造业指数发布

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美伊谈判:伊方预计 3 天回应修改要求,协议或需一周

中国 5 月制造业 PMI 50、非制造业 PMI 50.1