美联储褐皮书显示：中东局势紧张加剧通胀压力，美国经济继续保持温和扩张。

美联储周三发布最新《褐皮书》指出，美国经济整体仍维持温和增长，但中东地区冲突引发的能源价格上涨正加大通胀压力。同时，企业和消费者对未来经济前景的担忧有所升温，反映经济面临增长放缓与物价上涨并存的挑战。报告显示，截至5月27日，美国12个联邦储备区中有10个地区录得轻微至温和增长。能源成本上升成为当前通胀压力的主要来源，并通过运输、包装、食品及化肥等领域向更广泛经济活动传导，消费者对油价上涨的忧虑明显增加。

尽管经济仍展现一定韧性，但企业对未来六个月经营环境趋于谨慎。高不确定性以及消费支出放缓迹象削弱企业信心，多数企业维持增长预期不变，但整体态度更为保守。就业市场方面，美国劳动力市场总体稳定，企业普遍维持“低招聘、低裁员”状态。制造业招聘需求相对强劲，受国防订单增长及数据中心建设带动。同时，人工智能应用扩大开始影响就业结构，高技能岗位需求增加，而部分初级职位需求有所减弱。

能源价格上涨正对多个行业造成冲击。食品制造、农业、酒店及能源企业均反映成本压力加剧，一些企业选择削减服务或延缓发货，以应对不断攀升的运营成本。旅游业亦受到高油价影响，部分地区预订需求出现放缓。通胀方面，美国4月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨3.8%，创2023年以来最大涨幅。市场普遍预计，美联储将在6月议息会议上维持利率不变，但随着通胀压力再度升温，投资者已开始上调对未来加息的预期。

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