美伊和平协议落地，金价连续三天攀升至4319美元，油价回落与加息预期降温驱动反弹

美伊达成和平协议、霍尔木兹海峡即将重新开放，金价并未按传统避险逻辑走低，反而连续第三天攀升至4319美元，创下6月9日以来新高。这一走势的背后，涉及油价下跌、通胀预期变化以及美联储政策预期的调整。

油价回落缓解市场通胀担忧

美伊和平协议的达成，解除了中东原油供应中断的风险，国际油价随之大幅回落。在此之前，中东局势紧张推升能源价格走高，加剧了美国的通胀压力，形成“高通胀持续”的预期。而和平协议落地后，油价回落改变了这一基本面格局。

加息预期降温，政策预期调整

此前受能源价格上涨影响，市场对美联储在议息会议上释放强硬信号的预期升温。随着油价回落，能源驱动的通胀压力消退，市场对美联储年内加息的概率已从接近70%降至40%以下，降息预期同步升温。

美元走弱，黄金估值压力释放

美联储加息预期降温，带动美元指数与美债收益率双双回落。高利率和强美元环境对黄金持有成本的压力得到缓解，市场对黄金的配置需求回升。

空头平仓放大涨幅

过去两三个月，黄金从年初接近5600美元的高点持续回落，累计跌幅约20%。本轮金价触底反弹后，此前建立做空仓位的资金被迫买入平仓，新增买盘进一步助推金价。

后市关注美联储决议

本周美联储将在新主席凯文·沃什的主持下公布利率决议。若会议释放降息可能性，黄金上涨逻辑将进一步强化；若释放偏鹰派信号，金价可能面临回调压力。