每日早评及分析 - 2026年6月26日

美元指数

美元指数周四交易接近101.40，保持在一年多以来的最高水平，因为投资者继续预计美联储将在今年晚些时候加息，同时等待关键的通胀报告以获取进一步的方向。美元的强势表现并非偶然。自美联储上周政策会议释放明显鹰派信号以来，市场对今年加息的预期显著升温。交易员们正在为美联储可能在7月或9月启动加息做准备，目前9月加息的概率已攀升至66%左右。美联储官员的表态进一步强化了这一预期：在经济看似稳固的背景下，政策重心正转向抑制通胀，而非单纯支持增长。美联储的鹰派立场、美元升至13个月高点，美元在月末存在温和买入信号，尽管季度模型发出了一些卖出提示，但短期内美元的强势格局仍难逆转。与此同时，美国股市的科技股抛售潮也间接助推了美元作为避险资产的地位。

本轮美元走强并非单一因素驱动，美联储货币政策立场彻底转向鹰派、美国就业市场韧性超预期、美伊地缘局势反复扰动、全球权益市场避险回调催生美元美债配置潮，多重逻辑共振，塑造了当下强势美元格局，同时市场也走出了美元上涨、美债收益率下行的特殊分化行情。美元指数多头格局不改，大概率稳步试探102.00关口。后期依然要关注制约美元上涨的核心因素，一是美伊局势再度缓和，二是全球风险偏好回暖。技术面美元指数突破长期整理的大型箱体，化解了双顶危机，目标价位在101.80以及之后的102.14。下方则关注101.00{整数关口}, 和100.76{本周低点}。

今天可考虑于101.56做空美元指数 , 止损:101.66; 目标: 101.20 ; 101.10

WTI 现货原油

原油价格在周四一度跌破每桶70美元，连续第四个交易日下跌，几乎抹去了自中东冲突爆发以来的所有涨幅，因为美国与伊朗的和平努力进展改善了供应前景。对持久协议的信心增强，促使更多油轮在霍尔木兹海峡通行，并开启了跟踪信号。市场关键领域的供应也有所增加，买家面临来自中东及其他出口地区（包括西非）的大量原油报价。此外，美国临时豁免允许购买已装载的伊朗石油，预计将进一步增加可用供应。反映市场情绪疲软，布伦特原油的即期价差这一备受关注的指标在周三首次转为看跌的顺价结构，自冲突开始以来首次出现这种情况。

投资者仍在密切关注后续谈判进展以及全球需求表现。如果全球经济增长保持稳定，特别是在夏季出行旺季推动下，原油消费需求仍有望对油价形成一定支撑。此外，美国原油库存变化、OPEC+产量政策以及全球主要经济体制造业活动数据也将继续影响未来市场走势。从日线结构观察，WTI原油自前期高位回落后持续运行于下降通道之中，目前价格下跌至69.00美元附近，整体仍未摆脱空头主导格局。均线系统呈现空头排列特征，反映市场中期趋势依然偏弱。当前下方重要支撑位位于66.00美元和67.00美元区域，若跌破上述区间，油价可能进一步测试64.81美元{2月27日低点}附近支撑。上方则重点关注72.00美元{整数关口}以及74.50美元{9日均线}阻力区域，只有重新站稳73美元上方，市场才有望扭转近期下跌结构。

今天可考虑于71.20做多原油 , 止损: 71.00; 目标: 73.00 ; 74.00

现货黄金

全球黄金市场周中正上演一场戏剧性转折。现货黄金价格大幅下挫2.7%，最终报收于每盎司3998.95美元，不仅跌破4000美元这一关键心理关口，还创下了逾七个月以来的最低点。此前盘中，金价一度触及2025年11月以来的低位3959.50美元/盎司。这一波急跌，让年初还曾站上历史高位的黄金多头措手不及，也引发市场对贵金属长期走势的重新审视。在美元指数强势反弹、美联储加息预期升温以及地缘政治局势缓和的多重因素交织下，黄金的避险光环暂时黯淡。周四（6月25日）亚市早盘，现货黄金在4,000关口附近窄幅震荡，目前交投于4,010美元/盎司附近。投资者关注的焦点迅速转向宏观层面。美元走强成为压垮黄金的直接推手——当美元指数升至13个月高点并逼近102关口时，以美元计价的黄金对于其他货币持有者而言变得更加昂贵，需求自然受到抑制。

综合来看，黄金市场正处于关键转折点。美联储的政策不确定性、美元的强势惯性以及地缘政治缓和带来的供应释放，都构成了短期下行压力。从中长期视角观察，央行购金需求、地缘风险的潜在反复以及全球经济的不确定性，仍为黄金提供了结构性支撑。投资者需密切关注美联储下一步动作、伊朗协议的落实情况以及油价走势。当前环境下，黄金或许难以迅速重返高位，但也未必会一跌到底——在3900美元附近或将迎来重要考验。金价短期走势偏空。在日线图上，金价明显位于5日简单移动平均线的4089、和4,100美元之下，这些构成了强劲的上方压力。动能指标也强化了这一负面倾向，相对强弱指数（RSI）指标徘徊于30线附近，尚未显示出下跌动能枯竭的信号。而3,900美元关口提供即时支撑。破位则指向3,850美元水平。

今天可考虑于4,020做多黄金, 止损: 4,015 ; 目标: 4,080 ; 4,070

美元/日元

日元周四交易约为每美元 161.80，仍接近自 1986 年以来的最弱水平，因为官员们的多次口头干预对该货币几乎没有支持。本周早些时候，财政部长片山萨月表示，她与美国财政部长斯科特·贝森特进行了会谈，重申了在必要时协调外汇市场的共同承诺。由于美元走强以及美国与日本之间的利率差距较大，日元仍然承压。市场对东京是否愿意进行进一步的货币干预持怀疑态度，此前近两个月进行的创纪录规模的干预显著减少了外汇储备。与此同时，日本银行 6 月会议的意见摘要显示，政策制定者普遍支持继续加息，指出基础通胀朝 2% 目标的进展以及仍然宽松的金融条件。

综合来看，短期美元兑日元将延续震荡博弈格局。美联储鹰派立场与升温的加息预期构成汇价底部支撑，而日本政府的干预威慑、日本央行潜在的加息调整，持续限制汇率上行高度。后市行情核心看点，集中在美联储政策预期变化、日方干预落地节奏以及日本国内通胀数据表现，多空因素交替博弈下，美元兑日元短期难以走出单边趋势行情。从日线结构来看，美元兑日元整体仍处于明显上升趋势之中。价格持续运行于主要均线系统上方，中长期多头结构保持完整。目前汇价稳守160.00关键心理关口上方，显示市场买盘力量依然占优。上方重点关注162.00历史高点区域，一旦有效突破，则可能打开新的上涨空间，进一步指向163.50和165.00区域。下方则关注160.00以及158.70支撑区域，其中158.70附近同时接近20周指数移动平均线，对中期走势具有重要参考意义。

今天可考虑于161.95做空美元 , 止损: 162.10 ; 目标: 161.20 ; 161.00

欧元/美元

欧元/美元在周四亚市早盘下跌至约1.1370。欧元兑美元跌至自2025年6月以来的最低水平，因交易员增加了对今年晚些时候美国加息的押注。自新任主席凯文·沃什表示将关注通胀且整体经济似乎稳健以来，交易员为美联储今年预期的加息做准备。市场目前预计7月会议加息25个基点的概率为34.2%，一周前为8.5%；9月加息概率为66.4%，一周前为29.1%。美元目前的强势，归根结底，仍是鹰派预期的体现。如果看美联储基金期货的预期，现在的加息概率是一段时间以来见过的最高之一，美伊关系缓和有助于抑制油价，并提升市场对欧洲央行转向更鸽派立场的预期。这可能在短期内拖累欧元。

从技术角度来看，现货价格在4小时图上持续位于200期简单移动平均线之下，并保持短期看跌的基调。此外，移动平均收敛发散指标（MACD）处于负值区域，而相对强弱指数（RSI）徘徊在38左右。这些动能指标共同表明，即使欧元/美元尝试在近期波动低点上方稳定，向下压力仍然存在。因此，任何随后的上涨更可能在1.1500-1.1550的水平支撑断点附近遇阻，然后才是1.1600整数关口。同时，200期简单移动平均线位于1.1590，应该会成为多头需要重新站上以缓解当前看跌偏见并开启更持久反弹的强大阻力位。在下行方面，若跌破1.1350关口，将使欧元/美元面临进一步走弱至1.1300的风险，因为动能仍偏向下行。

今天可考虑于1.1357做多欧元 , 止损: 1.1345 ; 目标: 1.1420 ; 1.1410