MH Markets 迈汇:外国央行转向增持美债 官方资金回流稳定市场信心

美国联准会（Fed）最新公布数据显示，截至2026年6月19日当周，外国央行持有美国国债规模增加56.56亿美元，较前一周减少21.18亿美元明显回升，显示海外官方机构重新转为净增持美债。尽管本次增持规模并不算大，但在美国财政部持续扩大国债发行、财政赤字居高不下，以及市场高度关注联准会降息时点的背景下，此项数据仍被市场视为观察全球官方资金流向的重要指标。

近年来，美国政府融资需求不断扩大，国债供给持续增加，使长天期美债殖利率一度面临上行压力。与此同时，全球央行资产配置策略也备受关注，特别是在高利率环境下，各国官方机构如何调整美元资产比重，将直接影响美国债券市场的资金供需平衡。此次外国央行恢复净买入，反映部分官方机构仍将美国国债视为全球最具流动性与安全性的避险资产。

市场分析认为，官方资金回流有助于改善美债市场流动性，并对长天期殖利率形成一定支撑，降低市场对于美国国债供给过剩的担忧。此外，随着全球地缘政治风险、经济成长放缓及金融市场波动持续存在，美债作为避险资产的吸引力仍具一定优势，也促使部分海外央行维持或增加相关配置。

不过，未来资金流向仍存在不少变数。若美国通胀表现再度升温，导致联准会延后降息甚至维持高利率更长时间，美债殖利率可能持续维持高位，影响各国央行的投资布局。此外，美国庞大的财政赤字、债务规模持续攀升，以及美元汇率变化，也可能成为海外官方机构调整持仓的重要考量因素。

整体而言，本周外国央行恢复增持美国国债，为市场释放出官方需求回暖的正面讯号，有助于稳定投资人信心。然而，在全球经济与货币政策仍充满不确定性的情况下，美债市场后续走势仍将取决于美国通胀、联准会政策路径及国际资金配置变化，投资人也将持续关注未来几周官方持仓数据，以研判全球资金流向及债市趋势。

MH Markets 迈汇 | 市场洞察团队

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