MDM每日早评及分析 - 2026年7月06日

美元指数

上周，美元指数回挫至101以下，此前在前一交易日大幅下跌，因为低于预期的美国劳动力市场数据使交易员降低了对美联储今年加息的预期。美国经济在六月仅增加了57,000个就业岗位，为四个月以来的最低水平，远低于110,000的预测，而失业率为4.2%。这与周三的一份报告相呼应，显示私营部门的就业增长同样未能达到预期。美联储基金期货现在暗示九月加息的概率约为50%，低于最新就业报告前的67%。美联储主席凯文·沃什本周也表示，通胀预期正在减弱，同时重申中央银行对维持价格稳定的承诺。美元指数预计将以较低的水平结束本周，结束了连续两周的上涨趋势。

上周四金价大阴线破位，周五收长下影倒锤头阴线，典型 “下探有承接、反弹无力度” 弱势震荡结构；价格全程运行在 MA5、MA10 下方，空头主导日内节奏。周线见顶转弱，多头趋势阶段性终结，后市以震荡偏弱为主。而多空分水岭在100.98{14日简单移动平均线}至101.00{整数关口}区间，站稳此位才能修复本周下跌结构；第一个目标看向101.59{上周高点}; 破位將指向101.80（6月24日高点), 以及102.00{市场心理关口} 区域水平。反之, 若美元指数有效跌破 100.56{近期低点}，將打开下行至100.08{34日简单移动平均线}, 和100.00{市场心理关口} 区域空间。破位则直接指向99.49{6月17日低点}, 与99.46{55日简单移动平均线}水平。

今天可考虑于100.98做空美元指数 , 止损:101.10 ; 目标: 100.50 ; 100.40

WTI 现货原油

上周末前，美WTI原油交投于68.00美元/桶上方附近，油价周中在触及四个月低位67.05美元后回升，受益于美国独立日假期前，空头回补和长周末前的避险买盘支撑。多哈会谈中，美伊就永久和平协议取得进展，但霍尔木兹海峡收费方案成为新博弈点：阿曼提出自愿付费机制（类似马六甲海峡模式），但伊朗官员坚称费用将强制收取，分歧明显。同时，美国解冻伊朗海外资产的谈判陷入僵局，伊朗军方声明将对任何干涉行为“坚决且迅速”回应，地缘风险溢价并未完全消退。当前，美伊两国围绕霍尔木兹海峡的控制权博弈持续升温，区域地缘局势呈现紧张与缓和交织的复杂态势，这场关乎全球能源命脉的博弈，也持续主导着国际油市的情绪与走势。

除地缘缓和利空外，最新出炉的美国非农数据大幅走弱，进一步放大市场对全球经济走弱、原油需求不足的悲观预期，进一步压制油价上行空间。经济疲软叠加居民薪资增长滞后、高物价压制消费的现状，令市场担忧美国经济增速放缓并向外传导，引发全球总需求持续收缩。需求端利空直接改写油市定价逻辑，交易商据此推迟美联储加息预期至12月，宽松预期延后背后是经济衰退担忧升温，原油作为强周期大宗商品，需求端悲观预期持续稀释地缘供给溢价，为油价带来持续性下行压力。

技术层面来看，WTI在经历前期冲高后进入高位震荡回调阶段，油价在70美元上方多次承压后回落至68美元区域，整体趋势仍处于宽幅整理结构中。下方关键支撑关注67.05美元{周四低点}, 和66.80美元{该位置为前期密集成交区与短期均线支撑带}区域，一旦失守可能打开向65.80 美元（前期震荡底部，周线重要支撑带）区域的回撤空间；破位后深度下行目标是64美元（61.8%费波纳奇回撤位, 中期空头目标）。上方阻力集中在70.00美元一线，该区域同时对应前期高点与心理关口，若重新突破并站稳，则有望重新激活上行动能至73.19美元{200日简单移动平均线}水平。

今天可考虑于68.56做多原油 , 止损: 68.40 ; 目标: 70.00 ; 71.00

现货黄金

上周未前，黄金价格上涨至每盎司4,200美元略下方, 报4,194.50美元，延续了早前交易日的涨幅，因为低于预期的美国就业数据促使交易员减少对美联储加息的押注。美国经济在六月仅增加了57000个就业岗位，为四个月以来最低，远低于110000的预期，而失业率为4.2%。这之后，周三的报告显示，私营部门的就业增长也低于预期。美联储基金期货现在暗示九月加息的概率约为50%，低于最新就业数据公布前的67%。美联储主席凯文·沃什本周还表示，通胀预期正在减弱，同时重申了中央银行维持价格稳定的承诺。与此同时，黄金受到低油价和通胀担忧缓解的额外支持，因为霍尔木兹海峡的商业航运在美伊谈判取得进展的情况下持续恢复。

因此，后续上涨可能在4,264.50美元{38.2%费波纳奇回撤位}附近遇阻。随后阻力位于保力加通道上轨线约4,371美元及4,366.80美元{50.0%费波纳奇回撤位}。更高阻力位于200日简单移动平均线约4,486美元及周期高点关口的4,500美元。下方即时支撑见于整数关口约4,100美元，4,032美元{上周四低点}进一步巩固了支撑底部。更深回调可能触及上周低点3,941.70美元, 以及3,941.90{保力加下轨线}的更广泛结构性底部区域。

今天可考虑于4,170做多黄金, 止损: 4,165 ; 目标: 4,230 ; 4,250

美元/日元

美元/日元在上周末前吸引了新的卖盘，因该货币对连续多天下跌。现货价格目前交投于161.00附近，似乎有望延续自上周中触及的1986年以来最高水平的修正性下跌。随着投资者消化6月美国就业数据疲软，持续的地缘政治不确定性帮助避险美元从周四创下的6月18日以来最低水平反弹，成为支撑美元/日元的关键因素。与此同时，日元可能继续受益于日本干预策略的重大转变。日本官员正在放弃以往通过预告干预风险的做法，转而采取更有针对性的行动，压制投机者并提高押注日元贬值的成本。这为市场注入了新的不确定性，可能促使日元投机头寸进一步调整，并在美国假期导致流动性稀缺的背景下，验证美元/日元短期看跌的前景。

由于6 月非农不及预期，美联储远期加息预期降温，美债收益率下行压制美日；故160.00市场心理关口是关键水平，65日简单移动均线159.54略低于此，兼具心理关口作用，东京此前曾捍卫该水平。然后是158.91{100日简单移动均线}附近，为之前的盘整区，200日简单移动均线接近156.80，作为更深层的支撑。与此同时, 阻力位方面, 首先可考虑161.81{9日简单移动均线}, 和162.00整数关口区域限制了首次重建上升趋势的尝试，四十年高点附近的163.00位于其上方。若日线收盘重回该区间上方，将表明干预恐慌已被抛开，套息交易将继续。

今天可考虑于161.55做空美元 , 止损: 161.70 ; 目标: 160.50 ; 160.30

欧元/美元

上周欧元/美元上涨至1.1472美元，反弹自近期的一年低点，因为在美国就业报告远低于预期后，美元走弱。美国经济仅增加了57,000个就业岗位，远低于预期。欧元的涨幅受到欧元区通胀低于预期和欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德的鸽派言论的限制。数据显示，6月份的整体通胀从5月份的3.2%放缓至2.8%，低于预期，而核心通胀也降至2.4%，同样未能达到预期。在欧洲央行的辛特拉论坛上，拉加德表示，欧元区通胀和增长的风险已减小，反映出自三周前欧洲央行加息以来，能源价格压力有所降低。与此同时，对美伊间接谈判的乐观情绪继续支撑较低的油价，卡塔尔宣布将很快安排新一轮谈判。

从跨资产逻辑看，美元若继续受通胀黏性支撑，欧元兑美元上方空间会受到压制；但若美国物价数据开始明显降温，美元利率优势收窄，1.15上方才可能重新成为有效讨论区。欧元自身则需要更强的基本面配合，否则反弹容易被理解为美元回落的镜像，而不是欧元资产重估。欧洲央行虽然刚完成一次加息，但继续加码的迫切性下降。市场现在需要判断的不是欧洲央行是否仍强硬，而是2.25%的存款便利利率是否已经接近本轮再紧缩的有效上沿。这也是欧元难以单边上行的关键。但从汇率角度看，它同时压缩了利率溢价。若能源价格继续回落，欧元端利率预期可能进一步降温；若能源冲击重新抬头，欧元区增长压力又会被重新计入汇价。两种路径都不天然等于欧元单边走强。

从盘面看，欧元兑美元过去一个月从1.1685{5月29日高点}附近回落，最低触及1.1324{6月24日低点}，随后反弹至1.1472{此位置与保力加中轴线1.1471相近}但未形成趋势延伸。说明汇价仍处于下行后修复阶段，而非已经完成趋势反转。MACD仍在零轴下方，负值收敛意味着空头动能减弱，但尚未给出方向确认。14日相对强弱指数（RSI）徘徊在50以下。当前欧元兑美元的主要矛盾不是多空谁占优，而是波动率何时释放。1.1320至1.1500构成近期更重要的观察带。汇价若继续困在这一区间，说明市场仍在等待通胀与央行预期重新排序。

现阶段, 1.1400承接了两个变量：一是美元端通胀黏性仍未完全解除，二是欧元区通胀降温削弱了欧元利差再扩张的想象空间。换言之，欧元反弹更多来自美元动能放缓，而非欧元自身基本面明显强化。故只要1.1500{整数关口}至1.1520{30日均线}区域无法有效被市场重新定价，欧元兑美元仍更像是下跌后的横向再平衡。下一个相关阻力位锁定在信道顶部附近的1.1556{40日均线}。下行方面，首个显著支撑出现在1.1400{市场心理关口}，若空头压力持续，先前1.1324{6月24日低点}将成为次级支撑位。破位则指向1.1300的整数关口水平。

今天可考虑于1.1425做多欧元 , 止损: 1.1415 ; 目标: 1.1460 ; 1.1470