RG 资讯 | 高盛加入看空阵营：日元或贬至165，套利交易压力持续升温

高盛集团预计，在日美利差、日本财政压力以及日本央行渐进加息等因素推动下，日元兑美元汇率将在一年内贬至165日元。该行已将美元兑日元12个月预测从此前的155上调至165，成为彭博调查中最看空日元的机构之一。

高盛策略师凯伦·赖希戈特·菲什曼在报告中表示，这一调整反映了日本财政状况承压、美国国债收益率可能长期维持高位，以及日本央行加息节奏较为缓慢的前景。

她指出，尽管按高盛估算，日元已经明显低估，但当前宏观背景仍“强烈支持日元继续面临贬值压力”。

随着日元徘徊在1986年以来低位附近，越来越多投资者和策略师加入看空阵营。过去一年，日元已成为表现最差的主要货币之一。

仓位数据同样显示，市场对日元进一步走弱的押注正在升温。对冲基金上个月将日元空头头寸增至2017年以来最高水平，外汇交易员预计，到明年6月美元兑日元升至165的概率约为72%。

周一亚洲盘初，日元兑美元报161.79，较前一交易日下跌0.3%。

策略师Mark Cranfield表示，经历过上世纪80年代美元兑日元大幅下跌的投资者都清楚该货币对曾触及多深的低位，即便当年的跌幅只是部分逆转，也足以推动美元兑日元进入更高交易区间。

高盛还倾向于将日元作为套利交易的融资货币，即借入低收益日元，再投资于新兴市场货币等高收益资产。该行预计，美元兑日元三个月内将升至162，六个月内升至163，此前预测分别为160和158。

高盛认为，日本官方若出手干预汇市以提振日元，效果可能较为短暂。尤其是在日美利差等宏观基本面继续利好美元的背景下，干预难以改变日元走弱的根本逻辑。

菲什曼写道，最新报道称，日本财务省可能会在采取官方行动前停止发出警告，这或许会在一段时间内再次压低汇率波动，但推动日元走弱的根本因素依然存在。