【BCR财经速递】会议纪要与CPI在即，金价方向待新指引

现货黄金周二在亚欧时段延续了冲高回落的走势，早盘一度小幅走强，但随后全天承压下行，此前积累的反弹动能未能延续。市场原本期待中东局势降温与美联储政策转向能为金价提供支撑，但当天接连出现的两则消息，反而让黄金陷入了双重压力之中。

其一来自地缘局势的骤然升级。周二凌晨，一艘LNG运输船在阿曼沿岸遭遇袭击，令原本被视为安全替代通道的阿曼航线商船数量大幅减少，全球航运重新被迫依赖伊朗方面的规则安排。然而这一事件并未如市场惯常预期的那样带来避险买盘，反而由于核心能源航道受阻,加剧了市场对油气供应链成本上升、进而推高整体通胀水平的担忧,这种通胀担忧强化了市场对美联储近期继续加息的预期,对黄金构成压制。

其二则来自美联储内部政策路径的分歧。有联储官员在公开讲话中强调前瞻指引的重要性,并透露出决策层内部围绕是否弱化前瞻指引存在不同意见,同时指出当前就业市场表现良好、暂不需要降息。这番表态在一定程度上暴露了政策沟通层面的不确定性,而这种不确定性往往会推动市场要求更高的收益率作为对冲,从而带动美债收益率走高。

对于不生息的黄金而言，上述两条线索最终都指向同一个渠道——美债收益率。地缘局势带来的通胀担忧强化了加息预期,而政策沟通层面的分歧风险则可能进一步推高美债收益率，两者叠加使黄金的持有成本明显上升。此外，若债市波动加剧引发保证金压力，机构往往也会优先选择抛售流动性较好的黄金进行套现，从而对金价形成额外冲击。

不过需要留意的是，目前海峡通行秩序尚未出现实质性中断，美国此前公布的就业数据偏弱这一事实也并未改变。市场后续将重点关注本周即将公布的美联储会议纪要，以及下周的CPI数据，这些信息可能为金价方向提供新的指引，短期内金价大概率仍将维持震荡整理格局。