FXTRADING 经济数据汇总（亚太区07/21）全球经济动态与货币政策展望：加拿大通胀降温，欧洲融资环境趋紧，新西兰贸易保持活跃与美国消费信心回升

加拿大能源价格回落缓解物价压力

加拿大6月消费者物价指数年率由5月的3.2%降至2.8%，低于市场预期的2.9%。按月计算，CPI下降0.4%，创下2024年12月以来最大单月跌幅。推动整体通胀降温的主要因素来自能源市场，汽油价格环比下跌10.2%，虽然同比仍高于去年，但涨幅已明显收窄，对整体物价形成了较大的拖累。

核心通胀同步出现改善。CPI中值由2.1%降至1.9%，CPI调整值由2.0%降至1.8%，均低于市场预期，综合核心CPI也由2.7%降至2.6%。若剔除汽油价格影响，整体CPI仍维持2.2%，说明能源仍是影响短期通胀波动的主要变量。FXTRADING分析认为，随着整体通胀和核心通胀同步回落，加拿大央行短期继续保持观望的空间有所增加。不过，中东局势仍可能推高国际油价，未来能源价格变化依然是影响加拿大通胀走势的重要变量。

欧元区企业成本压力继续缓和

欧洲央行最新调查显示，42%的企业反映银行贷款利率进一步提高，高于上一季度的26%。与此同时，手续费、佣金及抵押品要求仍有不同程度增加，不过非利息融资成本和抵押要求较此前已有所缓和，整体融资条件并未出现明显恶化。

从企业经营情况来看，贷款需求仅小幅增长，银行整体放贷意愿基本保持稳定，但大型企业融资环境有所改善，中小企业获取融资则继续承压。同时，企业进一步下调未来一年销售价格、工资增长以及投入成本预期，1年和3年通胀预期维持在3.0%，5年通胀预期仅小幅升至3.1%。不少企业面对地缘政治风险，开始加强供应链多元化、提高能源效率及增加库存，而人工智能投资更多依靠内部资金完成。FXTRADING分析认为，当前欧洲央行限制性政策正在持续发挥作用，在融资保持偏紧的同时，通胀压力逐步减轻，这为欧洲央行继续坚持数据导向、保持谨慎政策立场提供了支持。

新西兰贸易双边进出口同步增长

新西兰6月货物贸易顺差由5月修正后的5.77亿新西兰元收窄至2300万新西兰元，但主要原因是进口增速略快于出口，并非出口走弱。数据显示，6月出口同比增长25%至81亿新西兰元，进口同比增长28%，同样达到81亿新西兰元，整体贸易规模继续保持高位。

从出口结构来看，对美国出口增长43%，主要受肉类和乳制品需求带动；对澳大利亚、欧盟及日本出口同样保持稳健增长。进口方面，来自欧盟、澳大利亚及韩国的商品采购明显增加，机械设备、汽车及石油产品进口增长较快，反映企业投资和国内需求仍保持稳定。FXTRADING分析认为，虽然顺差规模有所收窄，但新西兰贸易基本面依旧健康，出口需求保持稳定，进口增长也显示经济活动维持韧性，整体贸易表现仍对经济形成支撑。

美国能源降价改善消费情绪

美国7月密歇根大学消费者信心指数初值由49.5升至54.4，创下2月以来最高水平。近期汽油价格回落成为推动信心回暖的重要原因，耐用品购买意愿以及未来一年商业环境预期均大幅改善约20%。不过，目前整体消费者信心仍明显低于去年同期，高物价对家庭消费能力的影响依然存在。

与此同时，消费者通胀预期有所降温，未来一年通胀预期由4.6%降至4.2%，长期通胀预期维持3.3%不变。不过，本次调查大部分样本完成于美国恢复对伊朗行动及油价重新上涨之前，因此最新数据尚未充分反映地缘政治升级带来的影响。如果后续能源价格再次走高，消费者通胀预期仍可能出现反复。FXTRADING分析认为，能源价格回落短期改善了居民消费情绪，也推动消费者信心升至五个月高位，但高于历史水平的通胀预期仍说明市场对物价回归美联储目标保持谨慎。