RG 资讯 | Azimut固收主管：日本长债遭疯狂抛售，市场高估了通胀风险

尽管日本国债被市场视为高风险资产，但Azimut Group旗下基金经理认为，日本国债目前正为全球固定收益投资者提供极具吸引力的投资机会。

Azimut Group管理资产规模约1800亿美元。该公司驻迪拜的全球固定收益主管尼科洛·博钦正大胆押注日本央行不会激进加息，并认为交易员高估了日本的通胀前景。

“我是日本长期国债的买家，对其前景非常乐观。”博钦周一接受采访时表示，“收益率曲线长端极具吸引力。”

这一判断与当前市场主流共识背道而驰。投资者普遍预计，持续通胀、财政赤字扩大，以及日本央行逐步退出债券市场，将推动融资成本进一步上升。在此背景下，日本长期国债收益率已被推升至数十年来的高位。

上周，日本40年期国债收益率一度升至4.01%，逼近今年5月创下的约4.355%历史高位。伴随债券抛售，日元同步走弱，徘徊在1美元兑164日元附近，接近四十年来低点。

博钦认为，上述风险因素已充分反映在当前日本国债价格中。尽管日本在经历数十年通缩后终于迎来通胀，但年通胀率仍低于2%。

与此同时，日本政策制定者多次强调，避免经济重新陷入通缩仍是首要任务。

“人们不得不质疑，市场为何执意押注日本加息。”博钦表示，“对于高杠杆国家而言，通胀实际上是一种福音。”

Azimut还预计，日本国内政策将为国债市场提供支撑，包括考虑将日本个人储蓄账户等税收优惠储蓄计划的投资范围扩大至日本国债。

本月早些时候，日本财务大臣片山皋月也呼吁，包括资产规模达1.81万亿美元的政府养老金投资基金在内的国内大型养老金机构，增加对本土资产的配置。