FXTRADING 经济数据汇总（亚太区08/12）全球经济动态与货币政策展望：澳储行按兵不动，美联储鹰派声音升温，欧元区经济持续复苏与荷兰贸易保持韧性

澳洲联储维持利率不变

澳大利亚储备银行8月会议决定将现金利率维持在4.35%不变。澳联储承认通胀压力正在缓解，但并未释放加息周期结束的信号，仍表示如果通胀上行风险重新出现，未来可能继续提高利率。当前政策重点是在控制价格压力和避免经济过度放缓之间寻找平衡，通胀回落只是为政策调整争取时间。

最新预测显示，澳储行对短期通胀更加乐观，但对长期回落仍保持谨慎。澳储行将2026年6月总体CPI预期从4.8%下调至3.9%，12月预期从4.0%降至3.6%；截尾均值CPI方面，2026年6月预期由3.8%降至3.6%，12月由3.5%降至3.3%。不过，2027年6月总体CPI预期从2.4%上调至2.8%，12月预期从2.4%升至2.6%，显示央行认为通胀下降过程仍存在反复可能。FXTRADING分析认为，澳储行短期内仍将保持谨慎立场，市场对降息的预期可能受到压制，未来政策方向将主要取决于通胀走势和经济数据表现。

美联储哈马克强调加息必要性

美国克利夫兰联储主席贝丝·哈马克表示，目前利率水平可能不足以有效抑制通胀，未来可能需要多次加息才能推动通胀回归目标。她此前反对7月维持利率不变，支持加息25个基点，并认为一次小幅加息对经济影响有限，需要持续收紧政策才能形成更明显的限制效果。

哈马克指出，当前联邦基金利率目标区间为3.50%至3.75%，但企业并未明显受到融资成本影响，说明政策限制力度仍然不足。与此同时，7月非农就业人数减少2.3万人，但失业率仍维持在4.1%，她认为劳动力市场整体仍然稳定。市场关注的7月核心CPI预计从6月的2.6%放缓至2.5%，若通胀继续降温，可能削弱鹰派压力；若价格压力回升，则会强化进一步收紧预期。FXTRADING分析认为，美联储内部对于政策方向仍存在分歧，通胀数据将继续成为决定未来利率路径的核心因素，市场需要关注鹰派声音是否进一步扩大影响。

欧元区PMI升至高位

欧元区经济在第三季度初出现改善，标普全球综合PMI终值从6月的50.0升至7月的52.0，创八个月新高；服务业PMI从49.4升至51.7，达到五个月最高水平。产出和新订单增速均创去年11月以来最快水平，显示市场需求正在逐步恢复。

德国经济成为欧元区复苏的重要推动力，综合PMI在连续三个月收缩后升至51.3，重新进入扩张区间，主要受服务业改善带动。同时，投入成本涨幅降至2月以来最低水平，企业信心升至今年1月以来最高，显示增长改善并未带来明显通胀压力。FXTRADING分析认为，欧元区经济正在逐步摆脱低迷状态，若外部环境继续改善，欧洲经济复苏动能有望增强。

荷兰贸易顺差扩大

荷兰6月贸易数据表现较好，贸易顺差从去年同期的101亿欧元扩大至104亿欧元。出口金额同比增长9.4%，达到717亿欧元，其中对欧盟出口增长14.0%，对非欧盟国家出口增长2.7%。

进口方面，荷兰6月进口额同比增长10.5%，达到613亿欧元，主要受到能源和消费品进口增加推动。今年1月至6月，荷兰累计贸易顺差达到533亿欧元，但出口仅增长0.7%，进口增长2.9%，显示贸易增长仍面临全球需求放缓压力。FXTRADING分析认为，荷兰贸易顺差扩大反映欧洲外需环境有所改善，但出口增长仍较温和，后续表现仍取决于全球贸易恢复情况以及能源成本变化。