【FP Markets澳福曙光新闻】美国就业数据疲软，美联储鹰派立场

预览文本：沃什的沉默、霍尔木兹指数的突破以及疲软的ADP数据都对美元构成压力。

抛售美国的情绪再次抬头

“出卖美国”的主题似乎再次浮现。美联储主席凯文·沃什不愿沟通，加上《华尔街日报》报道他与特朗普总统频繁接触，动摇了一些投资者对美联储抑制通胀决心的信心。

再加上美国财政部长贝森特与日本官员协调干预——通过抛售欧元以避免扰乱美国国债市场——以支撑日元，以及关税担忧和持续不断的中东冲突，一些基金经理认为这些因素足以构成削减美元和美国国债敞口的理由。尽管如此，对美国国债的需求远未崩溃；事实上，截至5月份，外国投资者持有的美国国债比一年前有所增加！

中东的进展

中东传来一些积极的消息，尽管这些消息还很脆弱。据说伊朗和阿曼已经敲定了一项协议，该协议将赋予德黑兰对霍尔木兹海峡航运一定程度的控制权。然而，这项协议也引发了一些疑问。

该安排的具体细节鲜为人知，尤其是在检查权和过境费方面。伊朗方面强调，这并不意味着全面重新开放伊朗的边境。德黑兰方面也否认与美国进行过会谈，而华盛顿方面对此也鲜有评论。

尽管如此，市场对最近的消息总体上持积极态度：布伦特原油价格维持在略低于 80 美元/桶的水平，目前已回落至 200 日均线下方；而黄金价格则飙升至近七周以来的最高水平，因为交易员押注较为平静的能源市场环境将减轻美联储进一步收紧货币政策的压力。

非农数据公布前，ADP和ISM将公布相关数据

数据方面，我们先看到了 7 月份的美国 ADP 非农就业报告，随后是 7 月份的 ISM 服务业 PMI 数据。

美国ADP就业数据显示，6月份美国私营部门新增就业岗位4.4万个，低于6月份的9.5万个，也低于此前预测的7万个中值和5万个最低值。从行业来看，服务业增幅最大，新增就业岗位4.7万个，而商品制造业则减少了3000个。按企业规模划分，小型企业新增就业岗位最多，达到2.3万个。

尽管报告显示交易量有所降温，导致美元小幅下跌，但工资增长——报告指出“跳槽者的工资增长率升至7%，为2025年8月以来的最大同比增幅”——表明工资推动型通胀风险依然存在。加之服务业的增长，报告发布后美元的下跌幅度受到抑制。

ISM服务业PMI报告喜忧参半。总体指数从6月份的54小幅上升至54.1，使该行业连续第25个月保持扩张，商业活动和新订单均有明显回升。但就业分项指数却呈现截然不同的走势，从上月的51.2回落至47.4，与疲软的ADP就业数据相吻合，而非相互抵消。

就业数据疲软，即便在服务业表现强劲的背景下，也足以令美元走低，这使得市场更加关注美联储理事库克本周的鹰派言论。所有这些因素都将影响明日即将公布的7月非农就业报告，市场普遍预期新增就业人数约为8万人，而6月增幅仅为5.7万人，预计失业率将维持在4.2%不变。如果7月非农就业数据不及预期，可能会再次引发降息传闻，并进一步打压美元；如果数据超出预期，则可能强化“高利率将持续更长时间”的观点，并为美元在周末提供一些支撑。

股票、外汇和利率

在股市方面，科技股领涨的涨势在美国现货交易中暂停，芯片股出现震荡——尽管闪迪(SanDisk)和西部数据(Western Digital)的业绩均超出预期，但盘后交易中，闪迪股价下跌约8%，西部数据跌幅超过10%，投资者关注的焦点并非业绩本身，而是业绩指引。这一趋势蔓延至亚洲，韩国综合股价指数(KOSPI)大幅下跌，主要受SK海力士(SK Hynix)和三星(Samsung)股价下跌的影响；日本铠侠(Kioxia)股价也出现下滑。

外汇和债券市场方面，日元在美日协同干预后维持了近期涨幅，但涨势有所放缓。美国国债在亚洲早盘交易中整体走势平稳。

简而言之，疲软的美国就业数据和地缘政治风险的缓解都预示着美元走弱和利率下调，但美联储的鹰派言论却与此趋势相悖。明天的非农就业数据或许值得关注！