MDM每日早评及分析 - 2026年8月19日

美元指数

美元指数周初下跌，一度触及两个月来低点99.30，受美国7月零售销售九个月来首次下滑、非农就业意外减少及通胀温和等疲软数据影响，交易员大幅下调美联储加息预期（9月加息概率从一周前的52.2%降至30.6%）。市场对美国经济增长和利率政策反应担忧，同时美元净多头头寸极为庞大且在8月下旬遭挤压，而投资者正为下周美联储杰克森霍尔研讨会做准备以寻求政策线索。美元兑欧元和瑞士法郎走低，欧元兑美元触及两个月高点，尾盘上涨0.08%报1.1578美元，美元兑瑞郎下跌0.34%至0.81085，美元兑日元小幅上涨0.11%至159.49，回吐早盘涨幅，因日本第二季度经济按年率增长1.1%弱于预期，且7月下旬美日当局曾干预汇市遏制日元贬值，摩根士丹利认为尽管市场已计入日本央行更激进加息，但全球风险偏好和美联储终端利率预期仍可能推高美元兑日元。

近期美元对通胀数据的反应不一。虽然消费者价格通胀放缓推动其走强，但生产者价格通胀增速从5.5%放缓至4.7%年率，削弱了美元。远期市场预计利率将维持不变直至12月，这对美元指数构成压力。美元指数在连续三天下跌后小幅走高，周二亚洲时段交投于99.60附近。美元指数受到避险需求的轻微支撑，这可能归因于美国与伊朗之间的地缘政治紧张局势。美元指数现货交投于99.60附近，指数维持在9日99.79和20日100.25指数移动平均线（EMA）下方，短期偏向仍为看跌。短期和中期EMA位于现货价格上方的结构表明，该指数仍受压制，而14日相对强弱指数（RSI）位于38.51，仍低于中轴，暗示尽管尚未出现明显超卖读数，但下行压力仍在持续。下方可关注周一低点99.30,以及99.00{整数关口}区域 ; 上方则留意99.80{14日指数移动平均线}, 和100.00{市场心理关口}水平。

今天可考虑于99.75做空美元指数 , 止损: 99.85 目标: 99.30 ; 99.40

WTI 现货原油

周二亚市早盘，美原油交投于84.00美元/桶上方附近，美原油周一上涨超3%，盘中一度触及近三周84.40美元/桶关口，美伊局势持续恶化，特朗普呼吁伊朗“举白旗投降”，威胁若阿曼干涉海峡将遭轰炸，而伊朗已决定将其政策“从防御性转向全面进攻性”。周一恰逢原定的美伊最终协议截止日期（6月17日双方签署的临时和平谅解备忘录成为冲突的关键转折点，该协议规定60天内就伊朗核计划及美国制裁问题达成更广泛协议，并承诺立即并永久终止所有战线上的军事行动"）美方却明确排除了延长临时停火协议的可能性。短线看，油价仍由地缘消息主导。延长协议若坐实且无新军事动作，油价可能继续回吐部分地缘溢价；但霍尔木兹过境低迷，供应担忧未消，下跌空间受限。

从日线结构来看，WTI目前仍处于反弹与中期压力并存的阶段，油价重新站上保力加中轴线81.69美元上方，显示短线买盘正在恢复，但整体走势仍受到100日简单移动平均线86.21美元压制，是判断本轮反弹能否演变为趋势性上涨的重要技术关口。相对强弱指标14日值约为56，已经重新站上50中轴，说明市场动能偏向温和转强，但尚未达到明显超买水平，因此如果基本面出现新的供应风险，技术面仍具备进一步上行空间。上方首先关注85美元整数关口，随后是约100日简单移动平均线86.21美元。如果WTI能够有效突破并连续站稳86.21美元，市场可能进一步测试90美元附近的布林带上轨，届时中期空头结构将受到明显挑战。反之，如果价格在100日简单移动平均线附近再次遇阻，说明上方套牢盘和技术性卖压依然较重，油价可能重新回到83.27美元{75日简单移动平均线}附近寻找支撑。若失守，则下一重要支撑区域将下移至80.00美元市场心理关口}附近，届时市场结构将重新偏向空头。

今天可考虑于84.15 做多原油 , 止损: 83.98 目标: 87.00 ; 86.00

现货黄金

周二，黄金价格跌至每盎司4,350美元以下，扭转了早前的涨幅，因全球债券收益率飙升至多年高位，市场对大规模政府支出和持续的通胀压力的担忧加剧，导致金属市场普遍回调。金属价格还受到油价上涨的压力，这使得通胀风险和利率担忧成为焦点。此举发生在美国与伊朗之间的新协议前景黯淡之际，特朗普总统表示不打算延长临时和平协议。与此同时，随着一系列疲弱的美国经济数据公布，黄金继续受到对美联储加息预期减弱的支撑。市场现在预计美联储将在九月份维持政策不变，并且不再完全预期年底前会加息，这与仅一周前的预期截然不同。黄金还受到投资需求强劲和中央银行持续购金的支持，特别是来自中国的购买。

从日线走势来看，现货黄金目前维持较为明显的短期多头结构，价格运行于100日简单移动平均线4,385以及保力加中轨4,211上方，说明中期趋势仍然保持积极。当前价格约4,400美元，而100日均线位构成第一道重要支撑。如果金价能够持续站稳这一水平，多头结构暂时不会受到明显破坏。与此同时，14日相对强弱指标约为63.37，已经接近超买区域，说明上涨动能较强，但也意味着随着价格进一步走高，短线获利盘增加的概率正在上升。上方首先关注4,450美元{上周五高点}附近，这是当前最直接的技术阻力。如果金价能够有效突破4,488美元{保力加上轨线}进一步增强，市场可能向更高4,500美元{整数关口}区域拓展。反之，如果黄金在4,488—4,500美元附近受阻并出现明显回落，则4,300美元附近的整数关口将成为多头第一道防线。一旦4,300美元失守，金价格可能进一步回测4,250美元关口附近。

今天可考虑于4,322做多黄金 , 止损4,316 目标: 4,350 ; 4,360

美元/日元

日元在周二跌至每美元约 159.70附近，抹去了前一交易日的涨幅，因财政担忧加剧和持续的通胀压力。高市早苗政府计划将食品消费税削减至 1% 为期两年，引发市场担忧，因为政府尚未确定替代收入来源，该措施被视为对通胀的无效回应，可能无法实现持久的价格稳定。市场还对高企的能源成本感到担忧，这对日本依赖石油的经济和货币造成压力。此外，日元继续面临来自利率差异扩大的压力，因日本国债收益率飙升被美国国债收益率的类似上升所抵消。与此同时，交易员们越来越多地猜测日本银行将在九月加息，以支持日元并抑制通胀。

美元兑日元自低点155.23开启的反弹，在160附近遭遇阻力。该位置是市场心理关口，同时也是100日简单移动平均线位置，两者在此交汇。而14日相对强弱指标RSI低于50，空头仍有进一步下行的空间。空头需要有效跌破158.50（38.2%费波纳奇回撤位），才能下探约158.22位置的200日简单移动平均线。若该点位失守，下一关注目标为157.25，即23.6%费波纳奇回撤位。一旦跌破157.25，空头力量有望进一步释放，看向155.23前期低点。多头方面，则需要向上突破160心理关口，该位置叠加100日简单移动平均线，构成强阻力。若汇价站稳160上方，技术面前景将转向偏多，上方目标看向160.88{7月31日高点}，进一步挑战高点162整数关口。

今天可考虑于159.75做空美元 , 止损: 159.90 ; 目标: 159.00 ; 159.10

欧元/美元

周二亚洲时段，欧元/美元货币对在1.1575-1.1580区域附近持稳，目前似乎已暂停前一日从两个月高点出现的小幅回调。不过，美元小幅上扬，意味着在布局重启自1.1350区域、即7月月度波动低点以来的近期涨势之前，仍需保持谨慎。上周公布的美国通膨疲软和消费者支出数据削弱了市场对美国联邦储备委员会即将加息的预期。受此影响，美元指数周一跌至6月16日以来的最低水平。然而，原油价格上涨使通膨担忧依然存在，这可能迫使美国央行采取更鹰派的立场。再加上持续的地缘政治不确定性，避险美元需求回升，可能对欧元/美元货币对构成利空。与此同时，市场越来越接受欧洲央行将在9月会议上最后一次加息25个基点的观点，这可能继续支撑欧元，并限制该货币对的下行空间。

从技术角度来看，欧元已开始展现出些许积极动能。目前正在挑战1.16关口——这一大型整数心理位在过去相当长一段时间内多次令多头止步。若能有效突破该区域，将打开通往1.17的空间，并表明近期的上涨正在获得更强的市场认可。回调方面，短期回落至1.15{整数关口}, 和1.1498{20日均线}区域重新成为焦点，对许多技术型交易者而言具有吸引力。若进一步下行，更长期的区间结构仍然重要——汇价可能只是在约1.1400关口附近获得了技术性反弹。1.1600关口, 和1.1629{200日均线}的得失至关重要：若有效突破，上看1.1700关口水平。归根结底，这仍然是一个震荡的市场。技术面虽有所改善，但仍是在更宽幅区间内尝试积蓄动能，而非已明确摆脱区间约束。

今天可考虑于1.1562做多欧元 , 止损: 1.1550 ; 目标: 1.1600 ; 1.1610