FRFX：日本央行意外“加息”引发市场动荡 美元下跌贵金属大涨破前高

【行情回顾】

隔夜，作为长期实行超宽松货币政策的日本央行在最新的决议中意外将10年期国债收益率的上限从0.25%上调至0.5%左右，这一决定引发对外界对日本央行可能调整收益率曲线控制政策（YCC）的猜想，导致全球市场动荡。美元指数盘中快速回落，美债下跌，贵金属受到避险属性支撑而持续攀升收盘涨破前高。COMEX黄金期货涨超30美元重回1800美元上方，收盘价为1827.7美元/盎司涨幅1.72%；COMEX白银期货走势与黄金同步但上行的弹性更大盘中突破24美元关口，收盘报24.395美元/盎司大涨5.26%。

【后市展望】

当前美国经济步入衰退的显性表现不断增多，包括制造业景气度呈现萎缩和企业裁员人数上升等，反映到美国通胀逐步回落使美联储加息步伐放缓的靴子暂时落地，然而薪资增长对核心通胀的扰动将增加其内部对于是否加快放缓进程的分歧使市场多头双方加强博弈，未来关注重点应在加息高点更高和利率在高位更久的影响上。美国经济状况叠加非美发达国家的宏观货币因素对美元指数和美债收益率的影响加剧，未来贵金属走势仍有反复，短期金价或在1780美元/盎司（400元/克）上方高位震荡，

白银金融属性利空边际减弱，其工业需求在减碳背景下保持强劲，叠加全球供应缺口扩大白银库存持续回落的影响，工业属性提振下白银走势逐步转强，需求结构叠加部分投机资金的追逐的影响下上行动力仍存，总体上在23美元/盎司（国内银价5200元/克）上方震荡。

【技术面】

COMEX黄金短期阻力在1820，20日均线在1780美元附近有支撑若跌破价格将持续回落，MACD绿柱收缩多头力量反复博弈；白银的20日均线在23美元有支撑，MACD红柱重新占主导多头力量更强势。

【资金面】

近期黄金和白银ETF持仓触底反弹但仍处于阶段低位，投资需求未有显著改善，未来随着美联储紧缩货政边际放缓资金偏好回升持仓有望逐步回升。

【操作建议】

金价在1780美元/盎司（400 /克），银价在23美元/盎司（5200元/千克），短期以逢低买入为主。

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