原油市场的《葵花宝典》

Part 1 原油的种类及区别

1 西德克萨斯中质原油 (WTI)：俗称“美油”，在纽约商品交易所 (NYMEX) 交易，以中东轻质原油为主，开采难度小，成本低，质量好。

2 北海布伦特原油 (Brent)：俗称“英油”，在伦敦国际石油交易所 (ICE) 交易，在海上开采，难度大，成本高。

3 迪拜原油 (DBI)：在新加坡国际金融交易所交易 (SIMEX) 交易。

其中WTI原油和布伦特原油作为油市定价的标杆，是交易者最常参与的交易品种，那么影响其价格走势的因素是什么呢？

Part 2 影响油价走势的逻辑

原油作为商品，其供需关系变化是影响价格走势的核心逻辑。若供大于求，油价下跌；若供不应求，油价上涨。

➢ 供给侧

原油库存量：尤以WTI原油为主，美国当周原油库存量数据，将直接影响油市的供应预期，从而影响油价。若库存量增加，则油价下行，若库存量增加，则油价上行。

地缘政治：油价博弈的背后是利益集团的博弈，更是政治集团的博弈。以美国为首的西方国家、沙特为首的欧佩克组织(OPEC)、以俄罗斯为首的欧佩克+(OPEC+) 组织，形成了油价博弈的“铁三角”，其产量变化是影响油价的关键因素。

➢ 需求侧

经济增长：原油作为最重要的工业原料，主要消费国的需求变化将影响供需关系中的另一端。消费国的经济增长预期乃是影响其原油需求的关键数据。

➢ 美元强弱

原油以美元计价，美元走强则对油价产生一定抑制作用，反之亦然。

Part 3 原油交易机会

那么现在影响油价的因素如何？

➢ 供给侧

1 欧佩克+持续减产，沙特和俄罗斯延长减产协议至今年年底。

2 俄罗斯炼油率骤降，工厂季节性维护。

3 墨西哥湾飓风季到来，炼油厂产能可能中断，石油及天然气钻井数减少。

4 美国原油库存降至年内新低，美国页岩油产量下降。

➢ 需求侧

1 北半球出行旺季，交通运输需求大。

2 EIA能源报告：原油需求创历史新高，2023年原油需求超过疫情前水平。

3 中国经济逐步复苏，石油消费需求提振。

➢ 美元强弱

美元持续走强，对油价产生一定抑制作用。

综上所述：油市供不应求，油价上行压力较大，后市有望看向100美元大关。

WTI原油4H图，自8月份起的强上涨趋势在触及高点93.60后回落，近期在89.50位置找到支撑，昨日走出“镊子底”K线形态；技术指标方面，RSI重回多头区间50以上，MACD多头量能柱重新抬头。结合以上信号，后市价格延续上涨趋势的概率较高。多头参与者重点关注上方第一阻力位92.20及年内高位93.60。

（图1来源：Eightcap易汇MT5）

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作者：Steven Shuai（Eightcap易汇首席分析师）

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