【方正电子】CIS专题二：LOFIC赋能OV50K正式亮相，高端国产化再登新台阶

核心观点

荣耀首发OV50K，LOFIC技术赋能HDR达到单反级水平。2024年3月18日，豪威正式发布了智能手机图像传感器OV50K40，并首发搭载于荣耀Magic6至臻版/RSR保时捷版鹰眼主摄。作为全球首款采用车规级LOFIC技术的手机CIS，超高动态范围达到单反级的15EV，是索尼IMX989（f/1.75）动态范围的3倍，比肩索尼Alpha7Slll视频旗舰单反相机的动态范围效果，传感器尺寸为1/1.3英寸，单像素尺寸达到1.2um。

豪威LOFIC：通过电路改进提升FWC。LOFIC全称为“横向溢出集合电容”，通过在每个光电二极管旁边放置一个高密度电容，用来收集原本有可能因为饱和而溢出的光电子，本质在于提升单像素满阱容FWC来实现高动态范围。LOFIC最早应用于车规领域，主要用于消除交通灯的LED闪烁问题，豪威在2023年9月发布的8MP汽车CISOX08D10便是首款搭载LOFIC技术的产品。但由于LOFIC复杂的电路设计，导致每一个像素占据的空间很大，因此将该技术引入手机领域的难点是需要在有限的CIS尺寸上解决复杂的电路排布问题，而OV50K的正式推出也标志着豪威成功突破了这一技术难点，助力自身在高端市场的国产化更进一步。

索尼双层晶体管：通过晶体管分离突破空间限制来增加FWC。2021年12月16日，索尼在IEEE大会上正式推出双层晶体管像素堆栈技术，目前已应用于索尼Xperia1V/iPhone15ProMax/OPPOFindN3主摄。该技术将分布在像素芯片上的光电二极管与像素晶体管分开制造在两个晶圆上，从而突破了空间限制，以此来提升光电二极管的面积和深度。我们看到，由于像素层感光区域和电压读出区域的分离，该技术不仅提升了亮光表现下的FWC指标，同时也改善了暗光环境下的量子效率、读出噪声等性能。

索尼追求极致性能表现，豪威则持续夯实性价比优势。我们看到，索尼仍然在一如既往地追求CIS极致的性能表现，以捍卫自身在技术领先上的全球龙头地位，而作为苹果的独家供应商，成本项的考虑优先级则有所靠后。反观豪威，作为追赶者，前期在面对安卓高端市场仍然由索尼把控的局面下，性价比优势是其抢占高端份额的有力武器，因此豪威目前还是致力于在单片像素层晶圆上改善性能，从而保持自身在成本上的领先优势。

投资建议：建议关注国产CIS龙头韦尔股份，光学链配套厂商高伟电子、瑞声科技、舜宇光学科技、丘钛科技，以及手机终端小米集团、传音控股。

风险提示：产品推广不及预期；下游需求不及预期；行业竞争加剧。

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