【FP Markets澳福下周展望】FOMC和就业数据成焦点

又一个星期过去了，今年美联储降息的可能性变得更加渺茫。

 上周的亮点包括美国国内生产总值（GDP）首次估算Q1年化增速低于预期，降至1.6%，远低于经济学家对Q1实际GDP增长2.5%和亚特兰大GDPNow模型对2.7%的估计。这也标志着自2022年第二季度以来最疲弱的增长。然而，在同一份GDP报告中发布的Q1核心个人消费支出（PCE）通胀加速上行，周五公布的核心PCE数据符合预期，强调了顽固的通胀，这将不受美联储欢迎。

我们的走向

 五月以美联储联邦公开市场委员会（FOMC）会议拉开帷幕，并将成为关注焦点，计划于周三在各大媒体上播出。本周会议几乎可以确定不会出现变化的决定，使联邦基金利率目标区间保持在5.25%至5.50%的水平上，连续第六次会议未变。通胀保持顽固，并且高于美联储2.0%的通胀目标；三月份的消费者价格指数（CPI）和生产者价格指数（PPI）通胀数据仍然居高不下，核心PCE通胀（美联储青睐的通胀指标）仍然保持热度（周五的核心数据上涨了+2.7%，超过了预期的2.5%和之前的2.6%的读数）。再加上就业增长强劲，美联储目前没有理由放松政策。您可能还记得，在最新的会议纪要中，美联储官员传达了利率已达到峰值，并且如果经济按预期发展，降息将是合适的：通胀下降至2.0%的目标。截至发稿时，投资者已将降息赌注削减到最远到11月的政策制定会议，全年共定价了36个基点的宽松政策。最终，在这次会议的声明和新闻发布会中，我们不太可能听到任何我们此前未曾听到的内容。

因此，关注焦点转向了欧洲央行（ECB）和英国央行（BoE），它们最近也经历了鹰派重新定价。今年，市场已定价欧洲央行将降息71个基点，英国央行将降息44个基点。有趣的是，根据市场定价，预计欧洲央行将在美联储和英国央行之前采取行动，并考虑在六月的政策会议上进行降息（-21个基点），而英国央行可能会在八月的政策会议上采取行动。考虑到这一点，本周将关注欧元区四月份的快速通胀数据和一季度的国内生产总值数据。经济学家的估计表明，头年同比通胀率将保持在2.4%不变，自2023年12月的+2.9%上升以来，我们已经看到了2024年通胀压力的减缓，并且核心通胀预计将在截至四月的十二个月内略微降至2.8%，低于三月的2.9%。最终，预计国内生产总值在同比和环比基础上基本保持不变；如果通胀数据低于共识，这可能为本周的欧元空头提供机会。 EUR/USD货币对在周五日线图上消失了一个关键的阻力水平，吞没了周四的上行，并提出了更新年初低点的可能性。

 本周美国就业数据也非常繁忙。 ADP就业数据将于周三公布；尽管不是最佳指标，但如果数据出现显著偏差，可能会对市场产生影响。周三还将公布JOLTs数据，以及ISM制造业数据中的就业子指数。周五，美国四月份就业形势报告也将受到广泛关注。根据彭博社当前的民意调查，中位数估计为四月份新增就业人数为25万，低于三月份303,000的上行惊喜。目前的估计范围在280,000至190,000之间，平均估计略低于235,000。预计失业率将保持在3.8%不变，平均每小时工资 - 无论是月度还是年度 - 预计也将保持在0.3%和4.1%不变。由于市场已经预期就业增长将显著放缓，要在这个数字的背后看到美元空头出现，他们可能希望看到接近20万较低端的数字；如果在数字和失业率增加的同时看到低于预期的工资增长，这种动态将会加剧。

G10 FX (5-Day Change):

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