PRCBroker：土耳其央行：加息周期即将结束

■ 土耳其央行在25日的会议上将主要政策利率维持在50.00％，维持紧缩立场。

■ 如果CPI通胀率超过70.00％达到峰值，加息周期将结束并在年底开始降息。

  土耳其央行（CBRT）在25日的金融政策决定会议上将主要政策利率维持在50.00％。尽管在2月份的会议上曾一度停止紧缩政策，但在上次会议（3月份）中，与市场预期相反，决定再次上调利率5.00％，自去年6月以来加息幅度已达到41.50％。在本次会议上，考虑到加息效果需要一定的时间延迟才能显现，因此决定维持现状，但仍保持对通货膨胀风险的警惕，并暗示如果物价局势持续恶化，可能会采取进一步加息的措施。3月份的消费者物价指数（CPI）同比上涨率为68.50％，自2023年6月（同38.21％）以来，由于教育、通信费用以及食品和住房价格的上涨，当前的通胀趋势正在加速。

  CBRT预计，CPI通胀率将于5月超过70.00％并在2024年下半年至2025年期间减缓。上周，卡拉汗CBRT行长表示紧缩周期已结束，并预计通胀率将在2024年底达到36.00％，普遍认为为期一年的加息周期已经结束。由于当前的通胀率具有粘滞性，通胀压力不太可能立即减弱，市场对进一步加息的预期仍在持续。如果4月CPI增长率在5月3日公布时大幅加速，则在下次会议（5月23日）上可能会再次提高主要政策利率。然而，CBRT的下一步是降息，市场普遍认为将于2024年底将主要政策利率降至45.00％。尽管土耳其里拉在创下历史新低后陷入僵持，但如果实际利率回到正值区间，料逐渐增强触底信号。