【FP Markets澳福本周预览】即将到来的事件风险密集的一周

6月份的第一个完整周将迎来两个央行更新——加拿大央行和欧洲央行——以及大量来自美国的就业数据和澳大利亚国内生产总值增长数据，预示着充满活力的一周。

上周一瞥 

在美国国内，五月份消费者信心有所提升。根据美国会议委员会的消费者信心指数，该指数自上个月的97.5上升至102.0，为连续第四个月的首次增长。然而，就商品和服务产出而言，美国实际国内生产总值增长的初步（第二次）估计显示，2024年第一季度经济活动年化增长了+1.3%。这与市场预期一致，尽管比上月公布的初步估计的+1.6%的年增长率低了0.3个百分点；这也是继2023年第四季度的年化增长率为+3.4%之后的一次增长。

 美联储偏好的通货膨胀衡量标准也在周五成为市场关注焦点；个人消费支出物价指数（PCE）基本符合市场预期。核心PCE指数，即不包括食品和能源组成部分的指数，从三月到四月上涨了+0.2%，较上月的+0.3%略有下降，年同比增长了+2.8%（与上月持平，与预期一致）。四月个人收入增长了+0.3%，较三月的+0.5%有所放缓，而个人消费支出在同期增长了+0.2%，较上个时期的+0.7%有所减少。美国国债收益率和美元（USD）在数据发布后立即下跌，而美国股指期货则上涨。就市场定价而言，OIS交易员仍然预计今年至少会有一次降息。目前，11月和12月的货币政策会议之间现在正处于犹豫不决的状态（目前已定价为降息33个基点）。

在大西洋彼岸，欧元区通胀显示出加速上涨的迹象，在本周四的政策会议前升至四个月来的高点。根据欧洲统计局提供的Flash估算，年同比消费者价格指数（CPI）通胀率上升至+2.6%，高于四月的+2.4%，也优于+2.5%的中位数估计。这一增长主要是由于服务业通胀上涨所致，在截至五月的十二个月内，服务业通胀率从四月的+3.7%上升至+4.1%。尽管数据如此，许多交易台认为这不太可能是通胀加速的开始，根据OIS市场，本周的事件仍然定价为24个基点的宽松（表明降息在讨论范围内）。与通胀数据发布前的60个基点相比，今年已经定价了约57个基点的宽松。 

上周澳元的CPI通胀率也吸引了一部分关注，连续第二个月在年同比基础上加速至+3.6%。这一动态大大降低了今年货币政策宽松的可能性，因此增加了潜在加息的前景。

美国就业数据备受关注

美国劳动力市场在五月份表现如何？是否足以有助于支持今年的降息论点？

在最新一轮FOMC会议记录中，尽管通胀压力不断上升，但展现出了更长时间的高位水平——一些美联储官员甚至提出了货币政策收紧的可能性——投资者将密切关注本周的就业数据，以寻找降温迹象。虽然本周的数据可能会影响市场的走势，但美联储需要看到一些数据指标的走软，才能将舆论倾向于降息。任何未来数据的广泛偏差可能会推动美元下行，并增加今年降息的可能性。下行意外还可能支撑债券和股票。

美国非农就业数据将在周五的日程中于GMT 12:30发布。彭博社的中位数估计显示就业增长将上升，在五月份新增18万个就业岗位；然而，我们有一个相对广泛的估计范围，介于23万和12万之间。

预计失业率将保持在3.9%，尽管最高估计为4.0%，最低目前为3.8%。预计工资增长将在4月至5月之间适度增加，从+0.2%升至+0.3%，年同比将保持在+3.9%。

值得关注的其他数据包括美国ISM制造业采购经理人指数（PMI），将于周一发布。周二还将迎来美国JOLTs数据，而周三除了加拿大央行（BoC）的利率决定外，还将公布澳大利亚的GDP增长数据、美国ADP非农就业人数以及美国ISM服务业采购经理人指数。

两家央行，两次降息？

 加拿大央行将于周三GMT 1:45 pm公布利率决定，并普遍预计将在通胀降温（我们现在处于央行1%至3%的通胀区间内）和劳动力市场疲软的背景下降息25个基点。

 然而，一些交易桌仍持观望态度，并倾向于在7月的会议上降息。与欧洲央行（ECB）的理事会成员不同，加拿大央行官员本周并未表态支持放宽政策。

 在此之前，周五公布了加拿大经济活动的最新更新——这是政策会议前的最后一个重要数据公布。该数据出乎意料地向下，显示2024年第一季度的实际国内生产总值以年率计算增长速度低于预期，为1.7%，远低于市场一致预期的2.2%和加拿大央行对2.8%的预测。再加上失业率维持在6.1%的两年高位，较2022年6月和7月的低点（4.9%）上升，年薪增长自2022年初以来在1.8%至4.5%之间波动，加拿大央行很可能会在本周采取措施并降息。然而，此后的路径尚不确定，因此伴随的利率声明和新闻发布会上的表述语言将受到严密审查，最终可能影响加拿大元对其他货币的汇率。

欧洲央行也将于本周周四GMT 12:15 pm成为焦点，市场和经济学家普遍预计将降息25个基点。欧洲央行理事会成员一直对本次会议进行了公开表态；事实上，没有任何成员公开反对放宽政策的想法；欧洲央行副行长德·金多斯甚至称其为“既成事实”。除了降息以外的任何举措都将是一个惊喜，而且可能影响市场。

更加不确定的是在6月降息之后的方向。欧洲央行理事施纳贝尔指出，“根据目前的数据，7月降息似乎并不合适”，而欧洲央行首席经济学家菲利普·莱恩在五月底接受《金融时报》采访时表示：“除非出现重大意外，目前看来，我们所看到的足够证明我们有必要去掉某些限制。”莱恩补充道：“未来几个月的数据流将帮助我们决定去除更多限制的速度。”

降息似乎已成定局，关注焦点转向欧洲央行行长克里斯汀·拉加德的新闻发布会和欧洲央行的新员工预测，以获取关于未来降息的洞察，这可能对市场产生影响。在此之前，欧盟统计局披露，五月份年通胀率首次上升，达到+2.6%，与二月份的水平相匹配。

G10 FX (5-Day Change):

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