EBC受邀第一财经首席策略荟：全球资金“高切低”，价值重估下配置新机遇

随着全球资本市场价值重估，长线资金开始在全球范围内挖掘配置机会，并主动增持处于低估区间的高成长性资产。近日，EBC金融集团英国CEO David Barrett受邀出席第一财经《首席策略荟》，探讨基本面和资金面共振下，中国资本市场的投资机遇以及配置风向。

全球资金“高切低”，流向中国等更具成长性的市场

自2月以来，区域性投资基金就开始大幅加码中国成长股和科技股。海外资金也加大了对于中国的押注。纳斯达克金龙中国指数从 4 月 22 日到5月3日上涨了14.86%，创下自 2023年1月以来的最大两周涨幅。David认为，不同市场之间的相对价值，是推动全球资金流动最主要的原因。他指出，自从2021年以来因为中国房地产进入调整周期，中国的大盘指数在触及阶段性高位后，市场中出现了相对极端的定价，这导致中国股市非常超卖。相比之下，美国科技股已经大幅上涨，市场开始担心估值过高。

基本面和资金面共振，中国市场具有持续向上的潜力

近年来，“FOMO”成为了金融市场中的热词，意为Fear of Missing Out（担心错过市场上涨）。当市场价值重估后，聪明的资金会持续涌入低估的资产，以获得资产成长所获得的超额溢价。

当被问及中国资本市场下半年是否具有持续上涨的势头时，David表示，市场已经看到中国为价值回归带来持续的推动力，这种涨势将很大可能持续下去。

David表示，上周中国成立了新的国家支持基金，以扶持半导体等高附加值产业，并研究进一步优化资产负债表，同时中国宏观经济数据非常强劲，甚至超出了市场的一般预期。

扩大分红有助于提高投资回报率

从2023年底开始，有关市场公司分红的新规，有效推动了中国市场的投资回报率。David认为，这个举措对于增加中国市场的吸引力具有积极意义。

他同时强调，在过去12个月里，随着全球利率的显著上升，投资收益已成为投资决策的重要组成部分，所以推动企业广泛分红显然有助于吸引海外投资者。

科技板块仍是中国市场最突出的部分

David认为，科技板块仍是中国股市中最为突出的板块。他指出，中国的科技水平始终处于最前沿，比如在过去一段时间内，电动汽车作为一个投资主题占据了很多专栏版面，所以外来投资增加将是未来一个相当确定的基调。

随着中国科技股板块进入低估区间，科技企业仍是投资者最偏好的标的，尤其是近年来中国科技企业参与到更多领域中。所以，在政策扶持和资金注入下，一切都具有相当大的弹性。

黄金短线超买，增长潜力良好

今年以来，黄金持续刷新高位。在全球资产价值重估的背景下，市场对于黄金的下一步走向众说纷纭。

David认为，经历了长期上涨后短期内，尽管黄金有些超买，但从长远看，作为一种价值储存手段，同时也是对冲潜在经济风险和全球政治紧张局势的一种手段，黄金等商品在未来仍有不错的表现。

结语 

随着全球资金进入新一轮洗牌，近期呈现出“高切低”的配置倾向，A股和港股作为全球大类资产配置体系中估值洼地的角色日益凸显。伴随着全球制造业扩张的迹象，中国经济内生动能不断修复，叠加政策优化拓宽了资金流动通道，都推动了海外资金回流。

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