美国5月PCE数据能否提振降息信心？

美国5月CPI和PPI双双意外下滑，但美联储关注的是PCE，该数据也应该令人鼓舞。料整体PCE环比持平，同比增速从2.7%小幅下降至2.6%，尽管我们的预测接近四舍五入至2.5%。核心PCE环比应该在0.1%到0.2%之间，四舍五入很有可能会更低，导致核心PCE同比增速从2.8%放缓至2.6%。

如果预测是正确的，这对美联储来说肯定是一个积极的消息，尽管FOMC要再看到几个月的良好数据。展望未来，基数效应可能导致年底同比增速略高于5月份预期的2.6%，给美联储带来一些潜在的麻烦。但我们认为美联储将更加重视环比数据。因此，只要环比数据保持在低水平，那么今年晚些时候降息（或两次）的可能性仍将存在。

此外，预计美国5月个人收入月率将增长0.4%，个人支出月率将增长0.2%。这使得今年第二季度整体消费再次健康增长，尽管势头似乎正在放缓。

（以上观点来自法农信贷，仅供参考）