【原油专题】多空相互制约 油价延续震荡

供给端略有增加 整体将趋于稳定

5月份欧佩克原油产量为2662.9万桶/日，环比增加2.9万桶/日，同比下降了145.5万桶/日；而欧佩克+联盟在5月份的产量总额较4月份减少了4万桶/日，至4100万桶/日，数据显示产油国们的总产量整体维持相对稳定；不过过去产量维持在比较高水平的俄罗斯在5月份大幅度削减产量，虽然仍然略超欧佩克+的配额，但鉴于俄罗斯、哈萨克斯坦和墨西哥削减产量，极有可能带领其他超配额生产的产油国执行补偿协议。

美国截至6月14日当周，未来产量先行指标——美国石油和天然气钻机总数减少4座，至590座，连续第二周下降；石油钻井机数减少4座，至488座，刷新2022年1月份以来的最低水平。虽然美国的原油产量在上周小幅增加10万桶/日至1320万桶/日，但是从3月初至今，美国的原油产量维持稳定，在钻井数有所下降的情况下，美国原油产量有望维持稳定，甚至小幅度减产。

需求旺季来袭 利好或将兑现

EIA在其最新6月STEO中，将2024年全球原油需求增速上调16万桶/天至108万桶/天，将2024年全球原油需求预期上调14万桶/天至10298万桶/天；OPEC在其最新6月月报中，将2024年全球原油需求增速维持在230万桶/天不变，将2024年全球原油需求预期维持在10450万桶/天不变。月报对原油需求预期调整不大，看好原油需求边际改善。

每年的6-8月是美国的旅游旺季，往往会带动原油需求改善。在美国夏季汽油需求旺季来临之际，美国的炼油厂产能利用率维持在95%一线；另外截至6月7日当周美国战略石油储备为370.526百万桶，环比增加33.9万桶。而美国能源部需求在增加600万桶战略石油储备，暗示原油需求短期并不悲观。

库存小幅积累 地缘影响减弱

截至6月7日当周，美国汽油库存为23351.2万桶，环比增加256.6万桶；截至6月7日当周，美国馏分燃料油库存为12336.6万桶，环比增加88.1万桶；截至6月7日当周，美国航空煤油库存为4200.3万桶，环比下降106.2万桶。库存数据显示近期美国仍然处于小幅累库当中。

地缘摩擦方面，近期中东战略略有缓和，巴以之间的停火协议谈判仍在继续当中，俄乌冲突也没有恶化，地缘对油价的影响正在减弱。

技术面看，日线上，行情上行且有效上破62日均线，有望打开上行空间。指标上看，20日和62日均线形成有望形成金叉，油价有机会进一步走高，甚至挑战上方83美元关口。

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