9月会降息吗？鲍威尔仍不愿松口！| 一文看懂美联储主席最新表态

鲍威尔表示，当前政策具有限制性而且这是合适的。9月是否降息还要继续观察通胀和就业数据。

在欧洲央行举办的央行论坛上，美联储主席鲍威尔和欧洲央行行长拉加德就他们对降息前景、经济、通胀和就业的最新观点进行了讨论。

鲍威尔基本继续此前的表态，重申通胀取得了重大进展，但是仍然需要更多良好的数据来支撑美联储的信心，在问到九月份是否可能降息的时候，他表示不会给出具体的时间点。市场将继续关注最新的通胀和就业数据，包括本周五的非农。而拉加德的态度则更加明确，她指出降低通胀的路径仍然坎坷，没有足够证据证明通胀的威胁已经结束。

以下是结合精英会员和钻石VIP专享的同传直播汇总的主要看点。

提问：欧洲央行6月降息之后，后续有何打算？

拉加德：未来需要进一步评估数据。在降通胀进程上取得了长足进展，希望能够持续下去，但前景有不确定性。

提问：美联储为什么还不降息？还在等什么？

鲍威尔：近期通胀数据显示我们重回降通胀的进程。需要看到更多数据。如果就业市场意外恶化，我们也会采取行动。2.6%的PCE是良好数据，但我们希望对通胀下降更有信心。我们充分意识到，如果过早降息，可能会逆转通胀努力；如果过晚降息，可能会伤害经济。我们在权衡这种更加平衡的风险。

提问：今天公布的核心通胀高于预期，欧洲区通胀为何具有粘性？

拉加德：预计年底前降通胀道路仍然坎坷。我们非常关注通胀分项及其推动因素。服务业通胀高于预期，但有一些因素尚未反应在服务业价格中，例如薪资谈判结果。不需要服务业通胀降低至2%。

提问：如何看待服务业通胀以及薪资的增速？

鲍威尔：服务业通胀确实更加顽固，而且跟薪资息息相关。就业市场恢复更好的平衡、逐渐降温，失业率和薪资增速也恢复到更加可持续的水平。就业市场没有过热，不会对通胀施加额外压力。通胀可能会在明年底或后年降低至2%的目标。

提问：政策仍然具有限制性吗？

鲍威尔：政策具有限制性，而且这是合适的。劳动力需求在下降，高利率继续影响房地产等利率敏感行业。限制性的货币政策与供应侧的修复共同发挥作用，帮助通胀大幅降低，但就业和经济仍维持强劲。

提问：为何不降息？过早和过晚降息，哪个问题更大？

鲍威尔：这涉及我们的双重使命。过快降息的话，通胀回升会导致我们政策失效。如果过晚降息，经济和就业市场会走软。但鉴于经济的韧性，我们可以继续等待更多数据和信息。

提问：欧洲央行是否有办法防止法国的政治风险蔓延到欧元区其它国家？

拉加德：不回答政治问题，特别是涉及选举的。欧洲央行专注于物价稳定的使命，这是我们的工作。

提问：法国国债收益率上升，担心吗？

拉加德：一直都密切关注，并非现在才关注。

提问：是否担心特朗普上台后不任命你连任？

鲍威尔：专注于完成工作。

提问：中性利率在疫情之后有变化吗？

鲍威尔：目前在制定货币政策时不会考虑中性利率，只会考虑最适合当前经济状况的利率水平。中性利率受缓慢变化的力量影响。有关长期中性利率的讨论并不决定货币政策有多具有限制性，不过这关系到利率的长期稳定。

提问：我们会回到零利率时代吗？

拉加德：不太可能，但现在不想下断论。

提问：是否担心AI取代某些行业和某些工作？

鲍威尔：AI会取代某些行业，但也会创造新的行业，很难说，但这不是美联储的工作。我们关注金融监管。美联储没有使用生成式人工智能。我们要关注网络安全风险。

提问：一年后通胀和失业率分别处于什么水平？2024年降息几次？

鲍威尔：通胀预计为中低水平的2.X%；如果失业率保持在目前水平，我会很高兴。4%的失业率仍然非常低。对2024年的点阵图不发表评论。

拉加德：通胀预计为低2.X%。失业率料将维持。（来自分析师Valeria Bednarik）