【互联网传媒&海外】恒生科技24Q2业绩前瞻及观点更新

核心观点

恒生科技成分股中报披露时间段？1/1-12/31财年的，中报披露截止日是8/31；盈利上升或者下滑50%以上的，要提前发盈喜or盈警。其他财年时间段的，比如阿里巴巴6/30业绩期披露的是FY2024Q1财报；中教控股中报期间是截止到9/1-次年2/28期间。大部分公司披露中报的时间段是8/1-8/31，集中在8月后半旬，中报披露日的前30天是静默期。

2024Q2整体业绩如何？①由于恒生科技成分股的核心变现模式在电商、广告及销售产品，受宏观影响较大，我们从Q1财报后上市公司的预期数据和自上而下的宏观数据观察，当前整体经济尚在缓慢修复中，所以我们判断Q2很难出现收入端超预期的情况。②利润端看，降本增效已深入平台公司骨髓，预计利润端Q2继续超预期。③除上面两点外，建议关注自下而上有无基于产品或细分赛道超预期的阿尔法机会，比如新势力公司有无爆品车型或游戏公司有无重磅产品。

Q2财报哪些要素对股价敏感？①跟踪最终中报数据beat还是miss，当期数据对股价有影响，但大部分数据当期财报数据都是beat，核心任务看结构上有无特别超预期或低于预期的核心数据，比如美团的UE数据、腾讯游戏数据等。②Q3 guidance数据更重要。上市公司CB时，Q3财报季已过三分之二，CB能获得上市公司视角的Q3预期数据，对整体model的调整影响较大，也更容易影响股价。

风险提示：市场政策监管趋严、宏观经济弱复苏导致收入增速放缓风险、公司业务发展不及预期、投资收益不确定风险、行业竞争加剧

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