PRCBroker：7月份欧洲央行（ECB）和南非储备银行（SARB）审查

■ 欧洲央行和南非储备银行分别将主要政策利率维持在3.75%和8.25%不变

■ ECB可能会在9月进行降息，而南非储备银行可能会根据通胀走势在11月降息

   欧洲央行（ECB）和南非储备银行（SARB）于7月18日分别公布了其理事会和货币政策委员会（MPC）的决定。与市场预期一致，两家央行均未调整主要政策利率，ECB将存款利率维持在3.75%，SARB将再融资利率维持在8.25%。考虑到这些决定，欧元和南非兰特在外汇市场上的反应相对平淡。

   欧洲央行理事会决定后，欧元反应平淡的原因可能是市场感到安心。具体而言，决定未来政策方向将视数据而定，并且决定达成了全体一致，这消除了之前市场担忧的利率降低是否会有内部分歧的疑虑。此外，央行还指出当前市场对于薪资增长的担忧已在六月份的预测中得到考虑。在前述背景下，市场对于九月可能的进一步降息预期的调整幅度并不大，大约在70%左右。

   南非储备银行（SARB）宣布决定后，兰特的反应也相对平淡，可能是因为市场面临多重利空和利多因素的交叉影响。与五月份决策相比，此次会议有两名委员支持新的0.25%利率降低建议，并且声明中将通胀预测的风险平衡从“平衡”调整为“上升”，这表明市场对于利率和兰特汇率的未来走向有不同的解读。此前市场对于九月和十一月分别是利率降低的两种看法，但考虑到六月份公布的南非消费者物价指数（CPI）同比上涨率为5.2%，与四月持平，因此对于九月降息的预期有所减弱。SARB并未明确指出达到4.5%的通胀目标中央值的时间，而关于降息开始时间的讨论将集中在7月24日和8月21日公布的南非CPI数据结果上。