九月降息或成定局 焦点转向降息幅度

根据美国劳工统计局周三公布的数据显示，美国7月未季调CPI年率降至2.9%，是2021年3月以来首次重回“2字头”。知名财经记者Nick Timiraos，被誉为“新美联储通讯社”，在其文章中指出，这一数据为美联储在9月的会议上采取降息措施提供了基础，同时减少了对降息的争议。

Timiraos预计，9月会议的主要议题将是降息规模，讨论是否遵循传统的25个基点的降幅，或是更大幅度的50个基点。他提到，美国劳动力市场近期显示出一些疲软的迹象，但周三的通胀数据并未就此问题给出明确答案，这场讨论的结果可能取决于劳动力市场的相关报告，包括每周的失业救济申请情况，以及9月6日即将发布的8月份非农就业数据。如果劳动力市场出现不利情况，50个基点的降息幅度将是一个考虑选项。

文章还提到，里士满联储主席汤姆·巴尔金上周表示，美联储官员正在评估经济是否正在逐步进入正常化状态，并探讨是否能够以稳定和有序的方式实现利率的正常化和经济的软着陆，或者是否需要采取更为积极的措施。

尽管7月的CPI报告显示出温和的通胀，但住房成本的持续上升可能会对市场的乐观情绪产生影响。美联储官员此前已经表示，他们准备在9月开始降息，部分原因在于5月和6月的通胀数据也显示出了温和的趋势。

美联储密切关注的通胀指标——个人消费支出（PCE）物价指数的7月数据预计将在本月晚些时候发布。此外，在9月17日至18日的会议前，美联储官员还将参考8月份的CPI报告。

Timiraos指出，降息几乎已成定局，届时会议的焦点可能会转向降息决策的一致性，以及决策者预计的降息幅度。在9月的会议上，美联储官员将提交新的经济和利率预测，这将反映出他们对今年11月和12月最后两次会议上可能进行的降息次数的预期。他认为，温和的通胀数据可能会使今年三次降息的情况变得更加可能。

他还提到，在7月会议前夕，7月的CPI报告似乎是9月降息前的最后一道障碍。然而，劳动力市场数据的意外疲软表明，即使CPI报告保持强劲，降息的可能性仍然很大。

美联储主席鲍威尔在7月会议结束后表示，联储官员在决定9月是否降息时，不会仅仅依赖单一数据点，而是会考虑经济数据的整体情况。会议结束后不久，美国劳工部报告称7月份的招聘速度放缓，失业率上升至4.3%。

Timiraos认为，随着招聘疲软的风险增加，即使没有早些时候联储官员们所期待的温和通胀数据，9月降息的理由也变得更加充分。

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