PRCBroker：RBNZ评审：暗示进一步降息的可能性

■ 新西兰央行（RBNZ）决定四年来首次降息，大幅下调经济、物价和政策利率预期

■ 尽管仍对纽元下行保持警惕，但目前的反弹或将经历速度调整，寻求适当的水平

   14日，新西兰（NZ）央行（RBNZ）将政策利率下调0.25个百分点至5.25%。这是自2020年3月以来的首次降息。声明中指出：“服务业通胀仍处于高水平，但随着国内外经济供给能力的增加，预计将继续下降。”“进一步的宽松步伐将取决于价格决定行为与低通胀环境的持续一致性，以及委员会对通胀预期稳定在2%目标附近的信心。”金融政策报告中公布了新的经济展望。实际GDP（按季度计算）预计在4-6月季度将下降0.5%，在7-9月季度下降0.2%，连续两个季度陷入负增长。同时，消费者价格指数（CPI）预计在7-9月季度达到央行目标（1-3%），政策利率预计在2024年12月降至4.9%，2025年12月进一步降至3.8%。

   今天早上，RBNZ总裁奥尔表示：“通胀正在得到控制，但未来的降息步伐将取决于未来几个月的物价走势。”“到2025年将实施一系列积极的降息行动，但其步伐将由未来几个季度的价格设定行为决定。”“如果降息过快，可能会加剧经济刺激措施和放松管制，从而增加国内通胀率上升的风险。”“核心通胀指标均呈下降趋势，其中一些已低于3%。”虽然RBNZ强调了保持紧缩性金融环境的必要性，但在新西兰经济放缓的背景下，通胀得到抑制，暗示了进一步降息的可能性。

   在昨日的政策决定公布后，随着0.50%降息的选项被披露，纽元急剧下跌。在今天的亚洲交易时间，对美元汇率处于0.59美元区间的低端，对日元汇率在88日元区间的低端弱势波动。如果明天公布的4-6月季度生产者价格指数或下周公布的7月贸易收支及4-6月季度零售销售数据表现低迷，10月和11月进一步降息的预期将增强，纽元可能会进一步走低。然而，考虑到7月底以来的反弹，随着速度调整，可能在反弹幅度的半数回撤（0.5966美元，86.29日元）处企稳。