PRCBroker：加拿大央行连续三次降息的可能性：关注物价指标

■ 加拿大央行（BOC）已在6月和7月的两次会议上连续决定降息，总计降息0.5个百分点。

■ 关注7月的消费者物价指数，在考虑到经济复苏的步伐后，9月会议是否再次降息将是一个关注点。

   加拿大央行（BOC）在6月5日和7月24日的两次会议上，连续决定每次降息0.25个百分点，将政策利率从5.00%下调至4.50%。在7月会议上发布的《货币政策报告》（MPR）中指出，货币政策正在努力缓解加拿大经济的物价上升压力。虽然通胀路径可能会起伏不定，但预计核心通胀将逐渐缓解。央行还表示，通胀率将在2025年下半年持续回归至央行2%的目标。

   加拿大央行行长麦克勒姆表示，“预计将进一步降息，但其时机将取决于今后公布的数据，这些数据将指示通胀的方向性。”他强调，货币政策并没有预先设定的路径。他还指出，为了防止通胀过度下降，加快经济增长是必要的。虽然第一季度实际GDP同比增长年率为1.7%，比前一季度（同比增长0.1%）有所加速，并连续两个季度实现正增长，但仍远低于央行的预测（4月时预计为同比增长2.8%）。不过，根据加拿大统计局公布的5月实际值和6月的估算值，预计将在7月30日公布的第二季度实际GDP将同比增长2.2%，高于加拿大央行7月时预测的1.5%。

   目前，市场关注的是将于20日公布的7月消费者物价指数（CPI）。市场预计CPI同比增长2.5%，低于前月的2.7%。加拿大央行特别关注的核心CPI（Trimmed Mean CPI）和CPI中位数的同比增长率预计分别为2.8%和2.5%，也均低于前月的2.9%和2.6%。虽然劳动力市场出现恶化迹象令人担忧，但考虑到经济复苏的步伐，我们预测加拿大央行将在9月4日的下次会议上维持政策利率在4.50%不变，并将在11月或12月的会议上决定再次降息0.25%。