降息预期充分计价 黄金注意回调风险

黄金方面：

地缘方面看，加沙停火谈判陷入僵局，本周晚些时候在开罗的会议恐将无法达成停火协议。这就意味着地缘摩擦仍将继续，特别应该关注伊朗在加沙停火协议无法达成的时候是否会采取行动来升级地缘摩擦，倘若如此，金价仍存走高的机会。

美联储方面，隔夜公布的7月会议纪要显示，有几位官员认为在7月份就已经有降息的理由，绝大多数官员认为9月份降息是合适的。不过9月份降息的预计已经被市场充分定价，降息预期短期再度推动金价走高的可能性不高。

供需两端看，世界黄金协会公布的数据显示，今年第一、二季度黄金的供应量达到历年来的最高水平；需求端则明显减少，这对于金价进一步上行并不友好。

技术面：日线上，连续多个交易日行情在相对高位收“十字星”K线，投资者需要警惕金价回落风险。指标上看，20日均线延续上行，多头仍然占优。日内关注上方2526美元一线压力，下方关注2474美元一线支撑。

原油方面：

据以色列媒体报道，由于美方提案内容与以色列提案内容相去甚远，目前加沙地带的停火谈判已经陷入僵局。多次强调若停火协议达成就放弃反击行动伊朗，是否会再度采取行动成为市场关注的焦点。

另外，隔夜公布的美国截至8月16日当周EIA原油库存数据减少464.9万桶，略超市场预期的减少267.2万桶，暗示美国的需求旺季仍未结束。叠加地缘摩擦反复，原油价格本轮下行有机会在70美元附近寻求支撑。

综合来看，市场对全球经济前景的担忧比较明显，油价比较难弥补下跌的失地，油价在消化完此前地缘情绪后，有机会回归基本面逻辑，基于基本面有所转空，油价短期恐将延续偏弱调整。

技术面：日线上，上一个交易日行情延续下行且收大阴线，显示行情弱势。指标上看，20日均线和62日均线明显下行，空头行情或将延续，日内警惕油价挑战下方70美元关口的风险。

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