BCA Research：新兴市场持续购金，购买量实在惊人

各国央行，尤其是新兴市场的央行，已经扩大了黄金储备，预计这一趋势将持续下去。这些购买促进了对黄金的持续需求，为金价进一步上涨的可能性提供了支撑。近年来，各国央行已成为黄金需求最重要的驱动力之一。今年上半年各国央行的购买量达到了2000年以来最高的上半年纪录。

在过去两年，各国央行的黄金需求约占全球黄金需求的四分之一，是过去五年平均水平11%的两倍多。新兴市场央行带头发起了这一行动，出于各种战略原因增加了贵金属储备。

央行购买黄金的原因与几个关键因素有关。黄金的价值受到其有限供应的支撑，这与法定货币不同，法定货币可能会因货币供应量增加而受到通货膨胀或贬值的影响。因此，黄金可以对冲通货膨胀和货币贬值，这是央行的重要考虑因素。此外，黄金不带有信用或交易对手风险，为中央银行提供了抵御经济不稳定或金融动荡的保障。还有一层，黄金与美元走势相反的趋势提供了一种分散储备投资组合的方法，有助于在美元疲软时期保护储备。

地缘政治因素进一步推动了对黄金的需求。西方对俄罗斯入侵乌克兰的反应最终凸显了传统货币持有储备的脆弱性。对俄罗斯的制裁导致其外汇储备被冻结，促使其他国家考虑本国储备的安全性。黄金作为各国央行可以完全控制的有形资产，为规避此类风险提供了保障。