行业动态 | 美国核心 CPI 意外回升，美联储降息 25 个基点概率达 85%

行业动态 | 9 月 11 日至 12 日，美国劳工统计局公布 8 月 CPI 数据，核心 CPI 意外回升，显示通胀仍具粘性。市场对美联储降息力度的预期降低，预计下周仅会降息 25 个基点。美元和美债收益率走强，金价承压。与此同时，消息指 OpenAI 最新估值或达 1500 亿、英伟达大涨 8% 助美股 V 型反弹、日股连跌七日后反弹超 3%。

日股连跌七日后反弹超 3%

12 日，亚太市场开盘走高，尤其是已连跌七日的日本股市反弹力度更大，其中日经 225 指数开盘涨 1.59%，随后涨幅快速扩大，截至发稿涨幅已扩大至 3.32%；TOPIX 东证指数涨幅扩大至 2.48%。除了隔夜美股 V 型反弹的因素，日本 8 月 PPI 同比上涨 2.5%，低于预期的 2.8%，日本央行加息的步伐可能有所放缓，推动日股走高。

英伟达大涨 8% 助美股 V 型反弹

11 日，英伟达 CEO 黄仁勋说，AI 芯片 Blackwell 供应的增速有限，客户争相竞争，导致一些客户感到沮丧。他还暗示，若有必要，英伟达会减少对台积电的依赖，转向其他芯片制造供应商。此后，英伟达股价日内由跌转涨，收盘涨超 8%，报 116.91 美元，引领美股 V 型大反转，其中纳指从日内 1.6% 的跌幅转涨 2.17%。

OpenAI 最新估值或达 1500 亿

11 日，OpenAI 正在商谈以 1500 亿美元的公司估值向投资者筹集 65 亿美元，最新估值不包括正在筹集的资金，已经远远高于今年稍早要约收购的 860 亿美元估值，巩固了其作为全球最有价值初创公司之一的地位。OpenAI 还在商谈以循环贷款的形式向银行借款 50 亿美元。若属实，意味着 OpenAI 的估值在 7 个月内涨近 88%。

核心 CPI 环比涨 0.3%，创四个月最大涨幅

11 日，美国劳工统计局公布数据显示，美国 8 月 CPI 同比增速则从上个月的 2.9% 放缓至 2.5%，低于预期的 2.6%，连续第五个月放缓，为 2021 年 2 月以来最低水平；环比上涨 0.2%，持平预期和前值。

剔除波动较大的食品和能源价格后，8 月核心 CPI 同比上涨 3.2%，持平预期和前值，此前已经连续四个月放缓；环比上涨 0.3%，略高于预期和前值的 0.2%，为四个月来最大涨幅。从分项指数来看，核心通胀率意外上升，主要是因为住房和交通成本加速增长。

图片来源：金十数据

尽管美国整体通胀朝着美联储目标又迈近一步，但核心通胀的粘性超出市场预期，美联储下周降息 50 基点的预期大幅降温。

通胀粘性超预期，降息 25 个基点概率达 85%

数据公布后，市场下调了对美联储降息力度的预期。根据芝商所的“美联储观察”工具显示，下周降息 25 个基点的可能性从 71% 升至 85%，降息 50 个基点的可能性从 29% 降至 15%。

图片来源：CME Group

摩根士丹利交易员表示，市场普遍预期美联储将在下周降息 25 个百分点，最新的 CPI 数据或多或少与目标持平，符合 25 个基点的降息预期。那些希望降息幅度更大的投资者可能会感到失望，但随着通胀似乎得到控制，市场可能会将注意力转回到经济增长方面，尤其是就业情况。

黄金回落近 30 美元，市场聚焦今晚 PPI

美国 CPI 报告促使投资者降低对美联储下周大幅降息的预期，导致美元和美债收益率走强，金价承压，现货黄金一度大跌至 2500.74 美元/盎司，较日内高点 2529.13 美元/盎司回落近 30 美元。

图片来源：TradingView

市场现在将关注将于 12 日 20:30 公布的美国生产者物价指数（PPI）和初请失业金人数。目前市场预计，8 月 PPI 环比将上涨 0.2%，同比上涨 1.8%；核心 PPI 环比、同比增幅持平前值。

此外，本交易日还需留意欧洲央行利率决议。交易员普遍预计，欧洲央行将抢先美联储一步于周四再次降息 25 个基点。此前，欧洲央行的基准利率经过多年的加息后，今年 6 月大幅降息，而 7 月一致投票决定维持利率不变，但同时表示 9 月降息的可能性“非常大”。

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