做空黄金是极其逆向做法，但若修正很容易回落到...

我看好黄金已经有一段时间了，但随着金价现在超过2600美元，是时候看到交易的另一方面了。我看到金价会遇到一些关键阻力位，很难证明在这些水平上看涨是合理的。虽然较低的利率、经济不确定性和地缘政治动荡为贵金属提供了坚实的支持，但我质疑这些关键因素中有多少已经被反映在当前的市场行为中。无论基本面多么看涨，如果每个人都已经做多，市场最终会耗尽买家，我认为市场在寻找新的叙事时需要重置。

除了黄金的超买势头外，另一个风险是任何可能推动股市走低的经济疲软。标准普尔500指数的交易价格处于不稳定的创纪录区域，不需要太多时间就能吓到市场，从而形成一个流动性陷阱，可能会拖累金价走低。基金经理正持有历史上最大的看涨头寸之一。大型机构参与者持有大量多头头寸。与此同时，投资者的杠杆率比他们意识到的要高。他们没有意识到他们承担了多少风险，因为他们不必忍受修正。这将在市场上造成流动性问题，从而损害黄金。

在当前水平做空黄金是一种极其逆向的做法，为了限制风险，我更愿意利用期权价差来应对下行。如果金价真的开始修正，价格很容易回落至2300美元。金价重新测试其最初的突破水平并非闻所未闻，该水平可以追溯到3月份，当时价格突破2150美元。虽然，我预计10月份的价格会更低，但我也预计11月美国总统大选前后会有很多不确定性和波动性。一般来说，交易员应该在选举前开始降低风险和敞口。（以上来源DeCarley Trading联合创始人Carley Garner，仅供参考）