PRCBroker：BNZ：是否将继续大幅降息，关注中国局势和新西兰物价

■ RBNZ在8月会议后，连续两次会议下调政策利率，但降息幅度扩大至0.50%。

■ 考虑到出口占GDP的25%以上，近期需重点关注中国局势以及7-9月新西兰的通胀数据。

新西兰储备银行（RBNZ）于9日将政策利率下调了0.50个百分点，降至4.75%。这已经是继8月份后连续第二次会议降息，但降息幅度从0.25%扩大至0.50%。声明指出，消费者价格指数（CPI）的上涨率仍在1-3%的通胀目标范围内，并逐渐趋向2%的中间值。声明还评价道：“由于紧缩的货币政策影响，经济活动受到限制，导致设备投资和个人消费低迷，且就业市场疲软持续。”声明还指出：“进口价格的下降进一步推动了通货紧（disinflation）。”基于这些分析，RBNZ一致认为：“为了避免生产、就业、利率和汇率的不必要波动，实现并维持低水平且稳定的通胀，降息0.50个百分点是适当的。”

会议纪要中提到，自8月会议以来，新西兰经济基本按预期发展，指出：“空缺率持续下降，劳动力短缺问题进一步缓解，房价增长停滞、净移民减少以及通过控制支出实现财政重建正在抑制总需求的增长。”纪要还表达了对国际局势的担忧：“若中东局势冲突升级，油价和运输成本上涨，将对投资者信心造成打击，可能引发资产价格调整并进一步收紧金融环境。”此外，纪要强调：“金融市场对经济下行风险尤其敏感，未来的政策利率调整将根据经济评估的进展而定。”

作为主要出口国之一的中国，由于中银及政府领导层接连推出一系列经济支持措施，市场对其复苏的期待增加。然而，考虑到新西兰出口商品与服务额占GDP的25%以上，如果9月中国经济数据（将于13日至18日公布）表现低迷，将进一步支持新西兰央行关于该国连续两个季度出现负增长、陷入技术性衰退的预测。此外，市场将关注11月27日下次会议是否会再度降息0.50个百分点的动向，以及16日公布的7-9月新西兰CPI数据及24日RBNZ行长奥尔的讲话是否会透露相关线索。