【FP Markets澳福本周展望】金融市场关注 本周的哪些动态

过去一周回顾：

新西兰储备银行降息50个基点

本周以新西兰储备银行（RBNZ）将官方现金利率（OCR）下调50个基点至4.75%开局，此举是市场普遍预期的，也是该中央银行今年第二次连续降息。

RBNZ表示，未来可能会进一步降息，但这取决于对经济的“动态评估”。目前，货币市场预计11月会议将有44个基点的放松（赋予中央银行再次降息50个基点的76%概率）。

本周，关注点转向CPI通胀数据（消费者物价指数）。

联邦公开市场委员会（FOMC）会议纪要——“大多数”支持降息50个基点

9月FOMC会议的纪要显示，所有美国联邦储备委员会（Fed）官员均支持降息。然而，尽管50个基点的降息并未获得全体一致通过，但大多数成员支持这一降息幅度。

成员们还一致认为，继续降低联邦基金利率是“合适的”。如果数据持续符合预期——即通胀放缓至2.0%且“经济接近最大就业”——那么随着时间推移，采取更中性的政策立场将是合适的。

会议纪要强调，降息的速度将基于“进入的数据、演变的前景和风险的平衡”。此外，纪要中提到“几乎所有”成员观察到通胀前景的上行风险已减弱，而就业形势也在恶化。

美国通胀停滞

美国9月份的消费者物价指数（CPI）通胀意外上升，主要受到住房和食品成本的推动。尽管高于中位数预期，整体CPI通胀率仍然放缓至2.4%，是三年来最慢的增幅，与去年相比，已连续六个月出现减速。然而，扣除食品和能源成本后，核心CPI通胀率从8月份的3.2%上升至3.3%。最新的通胀数据将是美国人下个月投票前的最后一份报告。

这一通胀更新不太可能改变美联储当前的政策轨迹。预计美联储将在11月会议上将联邦基金利率目标下调25个基点（目前市场已计入22个基点的降息），此前该中央银行在9月会议上将利率目标下调50个基点至4.75-5.00%。

FP Markets研究团队在最近的一篇文章中补充道：

“诚然，9月份的通胀数字混杂且不如美联储所希望的那样均衡，但这仍然可能足以支持下个月降息25个基点。总体而言，美国经济表现良好；经济活动年化增长率为3.0%，就业形势强劲——9月份的数据显示，美国非农就业岗位新增254,000个，失业率从8月份的4.2%降至4.1%。”

英国GDP在8月上涨

如预期，英国实际国内生产总值（GDP）在8月份增长了0.2%，结束了连续两个月的停滞。财政大臣瑞秋·里夫斯对此表示欢迎，因为她正准备在10月30日发布首份英国年度预算报告。

总体来看，最新数据使得英国经济在2024年第三季度有望实现增长，尽管增速将低于今年上半年的水平。

本周动态：

英国

本周将是英国关于一级经济指标的繁忙一周，每项数据都有可能影响今年剩余两次会议（11月和12月）的降息概率。市场预计到年底将有37个基点的放松，11月会议上25个基点降息的概率为80%。

FP Markets研究团队在最近的帖子中指出：

“值得关注的是，最新一批数据是在英格兰银行（BoE）行长安德鲁·贝利接受《卫报》采访时发表的鸽派言论之后发布的，标志着语气的显著变化。贝利强调，如果通胀持续下降，央行可能会采取‘更激进’的放松政策。贝利还在9月呼吁采取‘渐进的方法’，当时中央银行以8比1的投票维持基准利率在5.00%；你还会记得，英格兰银行在8月将利率下调了25个基点。”

投资者将在周二上午6:00 GMT收到英国8月的就业数据显示。预计失业率将维持在4.1%，就业变动预计将降至25万人，低于7月的26.5万人。平均工资也将受到特别关注。初步估计显示，常规薪资和包括奖金的薪资在截至8月的三个月内分别放缓至4.9%（从7月的5.1%）和3.8%（从7月的4.0%）。一些分析师预测工资将反弹，这可能支撑鹰派的利率重新定价，并可能触发英镑（GBP）空头头寸的回撤。然而，如果工资增长普遍疲软，则预计会出现鸽派的利率重新定价和英镑的下行。

英国9月消费者物价指数（CPI）通胀数据将在周三上午6:00 GMT发布，预计整体和核心指标均有所缓和。预计整体（同比）通胀将从8月的2.2%降至1.9%（估计范围在2.3%和1.7%之间）。你会记得，通胀在6月触及英格兰银行的2.0%目标后，在7月和8月再次上升至2.2%。剔除能源、食品、酒精和烟草后的核心（同比）通胀预计将从3.6%（8月）减至3.4%，目前估计范围在3.5%和3.2%之间。自5月以来，该指标一直顽固地徘徊在3.0%以上。有趣的是，根据英格兰银行最新的预测（8月），预计CPI通胀将在2025年保持在2.0%以上，并在2026年降至目标以下。

服务业通胀当然也将受到英格兰银行和投资者的密切关注；经济学家预计同比增速将放缓至5.3%，低于8月的5.6%（该指标从7月的5.2%上升，这是自2022年中以来的最低水平）。

最后，英国零售销售数据将于周五上午6:00 GMT发布，市场预计8月至9月将急剧恶化0.3%（之前为1.0%）。尽管如此，预计9月（同比）仍将上升3.2%，高于8月的2.5%。尽管这一事件可能在英镑交易对中引发短期波动，但此次发布不太可能显著改变利率定价。

美国

本周美国经济日历较为清淡，紧随其后的是美国CPI通胀停滞和九月份强劲的就业数据。

九月份的美国零售销售数据将于星期四格林威治时间12:30公布；分析师预计环比增长0.3%，延续八月份（0.1%）的温和加速。我们有一个较宽的估计范围，介于0.7%和0.0%之间。剔除汽车后，核心零售销售预计将从八月份的0.1%增长到0.2%（估计范围在0.4%和-0.2%之间）。

如果本周的数据报告超出预期，尤其是在上限估计值或以上，这可能会提振美元（USD）。值得注意的是，美元指数最近突破了日线图上的主要阻力位102.78，并重新测试该区域作为支撑。在缺乏显著阻力的情况下，后续上涨可能使美元与当前在103.75的200日简单移动平均线相接触。

其他数据将包括来自纽约联储和费城联储的地区制造业调查，分别在星期一和星期四发布。

加拿大

九月份的加拿大CPI通胀数据将于星期二格林威治时间12:30公布。CPI通胀预计将在总体水平上再次放缓至1.8%（同比），目前的估计范围在2.0%和1.7%之间。

供参考，八月份的CPI通胀降至2.0%（同比），低于七月份的2.5%以及经济学家预期的2.1%。八月份的读数也是自2021年2月以来，首次达到加拿大银行（BoC）2.0%的通胀目标，并且标志着头条通胀连续第八个月保持在央行的1-3%的通胀区间内。

BoC偏好的通胀指标也将受到密切关注。CPI中值预计将同比上升2.3%，与八月份持平，而CPI修剪指标（同比）预计将上升2.5%，高于八月份的2.4%。假设数据符合预期，这两项指标之间的平均通胀增速将为2.4%，较八月份的2.35%略有上升。

本周的通胀数据将是交易者关注的重点，可能在决定BoC是否选择降息25个基点或50个基点方面发挥关键作用。市场预计十月份会议将降息37个基点，并在年末前总共降息75个基点（最后一次会议在12月11日）。需要注意的是，加拿大中央银行在九月份连续第三次将隔夜利率下调至4.25%，并表示如果通胀继续改善，进一步降息仍然在考虑之中。

新西兰

新西兰的通胀数据将于周二格林威治时间21:45发布，特别重要，这可能会帮助决定新西兰储备银行（RBNZ）在11月是否选择再次大幅降息50个基点，还是更传统的25个基点。这是在RBNZ将官方现金利率（OCR）下调50个基点之后进行的。如上所述，市场预计此次会议将降息44个基点（50个基点降息的概率为77%）。

预计2024年第三季度的CPI通胀（同比）将降至2.3%，回落至RBNZ的目标通胀区间1-3%；估计范围在3.3%和2.0%之间。RBNZ最新预测显示，2024年第三季度的CPI通胀为2.3%，而国内通胀（或不可贸易的通胀）为5.1%（同比）；最新数据显示，2024年第二季度的不可贸易通胀同比增长5.4%，低于2024年第一季度的5.8%。

自2023年下半年结束轻微技术性衰退以来，新西兰的经济活动基本停滞。2024年第二季度的数据萎缩了0.2%，低于第一季度微弱的0.1%增长。失业率也达到2021年初以来的最高水平，为4.6%（2024年第二季度）。

澳大利亚

本周澳大利亚的焦点是九月份的就业市场数据，将于周四格林威治时间00:30发布。预计报告将显示就业人数从八月份的47,500减少至25,000，一些经济学家预计失业率将略微上升至4.3%（高于八月份的4.2%）。失业率的上升可能会支撑澳元（AUD）的需求，可能会改变利率定价，并使年内降息的可能性浮出水面。

澳大利亚储备银行（RBA）将于11月召开会议；尽管许多G10央行已开始降息周期，但RBA预计将在连续第八次会议上维持4.35%的利率，原因是通胀持续高企以及就业增长强劲。

欧洲

市场普遍预计欧洲中央银行（ECB）将在周四格林威治时间12:15降息25个基点，将存款利率降至3.25%，此举是在CPI通胀数据走软和经济增长指标疲弱的背景下进行的。截至目前，投资者已完全消化了此次降息，预计12月份会议上将再次降息25个基点。本周的降息将跟随6月和9月的降息。

九月份的制造业和服务业采购经理人指数（PMI）普遍疲软，导致综合PMI产出指数从8月的51.0降至48.9，进入收缩区间。

九月份的整体（同比）CPI通胀降至1.8%，低于中央银行2.0%的目标，为自2021年4月以来的最低水平；通胀放缓主要是由于能源价格下跌。此外，核心通胀（不包括能源、食品和烟草）在9月下降0.1个百分点至2.7%，服务类通胀从8月的4.1%降至9月的4.0%。

鉴于降息已被完全计入，投资者将密切关注指引，以寻找ECB下一步行动的线索，尤其是利率将多快和多大幅度下降。

G10 FX (5-Day Change):

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