行业动态 | 关税政策或推高通胀，美联储 11 月会议纪要强调未来降息“循序渐进”

行业动态 | 11 月 26 日，美联储公布 11 月货币政策委员会 FOMC 会议纪要，本次纪要几乎重复了上次在写到讨论货币政策前景时的相关预测表述，相比上次，本次只多了一个词“循序渐进”。特朗普将对来自加拿大和墨西哥的商品征收 25% 关税这一提议，将显著推高美国的消费者价格，打乱了市场对美联储降息的预期。同日，亚马逊海外购入驻京东，京东高开逾 2%；华为 Mate70 系列正式发布。

亚马逊海外购入驻京东

近日，京东集团与亚马逊海外购共同宣布，亚马逊海外官方旗舰店已于京东平台上正式开业，为消费者带来超过 1.2 万个国际品牌的逾 40 万款海外热卖商品，并提供全球好物限时免邮及最快 2 日达的跨境购物服务。京东集团-SW（09618）高开逾 2%，目前涨 2.28%，报 138.9 港元，成交额 7062.41 万港元。

华为 Mate70 系列正式发布

华为 Mate 品牌盛典正式举行，华为董事长余承东宣布，华为 Mate70 系列正式发布。华为 Mate70 系列推出了卫星寻呼功能，极大提升了特殊环境下的通讯能力，采用第二代灵犀通信，5A 速度快人一步。得益于原生鸿蒙操作系统与全新硬件配置，华为 Mate 70 系列整机性能提升 40%，号称 “史上最强大Mate”。

11 月会议纪要出炉，强调未来降息“循序渐进”

美联储公布截至 11 月 7 日的最近一次货币政策委员会 FOMC 会议纪要，本次纪要几乎重复了上次在写到讨论货币政策前景时的相关预测表述，相比上次，本次只多了一个词“循序渐进”。

图片来源：Truth Social

本月早些时候，美联储下调其基准利率 25 个基点至 4.5%-4.75% 的区间。此前美联储在 9 月份下调 50 个基点，幅度大于以往。新近会议纪要显示，本月初特朗普当选总统后，美联储的风向变了，突然有“多名”决策者支持更循序渐进地降息，而且在讨论决策风险时首次有官员提到暂停行动的可能。

会议纪要还显示，一些官员认为，如果通胀居高不下，美联储可能暂停降息，并将借贷成本维持在限制性水平。如果经济或劳动力市场恶化，降息可能会加速。政策制定者还指出，所谓的中性利率缺乏明确性，这是一个谨慎的理由。此外，美联储官员正在考虑对隔夜逆回购工具的利率进行“技术性调整”。

特朗普关税政策或将推高通胀，影响美联储降息之路

同日，高盛首席经济学家在一份报告中指出，特朗普将对来自加拿大和墨西哥的商品征收 25% 关税这一提议将显著推高美国的消费者价格。

此前美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，美联储将在关税和其他财政政策变化的具体细节明朗后，考虑这些因素对通胀走向的影响。目前美国通胀仍高于美联储 2% 的目标，而新的关税提议可能会进一步拉大这一差距，打乱市场对美联储降息的预期。

会议纪要公布后，金融市场小幅增加了对 12 月降息的押注，并维持此前对明年降息步伐将放缓的押注不变，预计到年中仅会降息一次。此外，交易员们已开始减少对美联储 2025 年降息的预期。

图片来源：CME Group

前瞻性声明

本文包含＂前瞻性陈述＂ ，并且可以通过使用前瞻性术语来识别，例如＂预期＂、＂相信＂、＂继续＂、＂可能＂、＂估计＂、＂期望＂、＂希望＂、＂打算＂、＂计划＂、＂潜在＂、＂预测＂、＂应该＂或＂将会＂或其他类似形式或类似术语，但是缺少此类术语确实并不意味着声明不是前瞻性的，特别是关于 Doo Prime 的期望、信念、计划、目标、假设、未来事件或未来表现的声明，均通常被视为前瞻性声明。

Doo Prime 根据 Doo Prime 可用的所有当前信息以及 Doo Prime 当前的期望、假设、估计和预测提供了这些前瞻性声明。尽管 Doo Prime 认为这些期望、假设、估计和预测是合理的，但这些前瞻性陈述仅是预测，并且涉及已知和未知的风险与不确定性，其中许多是 Doo Prime 无法控制的。此类风险和不确定性可能导致结果、绩效或成就与前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。

Doo Prime 不对此类陈述的可靠性、准确性或完整性提供任何陈述或保证，Doo Prime 没有义务提供或发布任何前瞻性陈述的更新或修订。

风险披露

由于不可预测的市场变动、基础金融工具的价值和价格波动，金融工具的交易涉及高风险，可能会在短时间内产生超过投资者初始投资的巨额亏损。金融工具的过往表现并不表示其未来表现。对某些服务的投资应利用保证金或杠杆效应，交易价格相对较小的变动可能会对客户的投资产生不成比例的巨大影响，因此客户在利用时应做好承受巨大损失的准备该等交易设施。

在与 Doo Prime 等交易平台进行任何交易之前，客户需确保已阅读并完全理解各自金融工具的交易风险。如果客户不了解任何与交易和投资有关的风险，则应寻求独立的专业建议。请参考 Doo Prime 等的客户协议和风险披露声明了解更多。

＊以上策略仅代表分析师观点，仅供参考，不作为或视为任何交易的依据或邀请，不构成对任何人的投资建议。Doo Prime 不能保证此报告的准确性或完整性，不对因使用此报告而引起的损失负任何责任，您不能依赖此报告以取代自己的独立判断。市场有风险，投资需谨慎