匈牙利福林：匈牙利通货膨胀仍是中东欧地区唯一的下行惊喜 - 荷兰国际集团

荷兰国际集团（ING）外汇分析师Frantisek Taborsky指出，今天上午匈牙利公布的通货膨胀数据将显示年率从3.2%上升至3.8%，略高于市场预期，符合匈牙利央行（NBH）的预测。

市场价格认为匈牙利央行未来几年不会放宽政策

尽管匈牙利通货膨胀的发展乍一看对央行有利，但我们认为这与下周的会议关系不大。尽管如此，匈牙利通货膨胀仍然是中欧和东欧地区唯一一个令人意外的负面因素。不过，欧元/匈牙利福林仍有主要关注点。

周五惠誉将评级展望从负面上调至稳定，这给昨天的匈牙利福林带来了明显的缓解，我们认为货币已经将最坏的情况抛在了脑后。目前仓位似乎已经强烈偏向空头，而匈牙利政府债券最近几天又有新的资金流入。此外，12 月对欧元/美元和匈牙利福林货币来说是季节性利好，这可能会在匈牙利福林市场经历两个月的压力后提供一些缓解。

尽管我们认为中期内欧元/匈牙利福林将进一步走高至 420，但从战术上讲，到年底空头仓位可能会出现一些获利回吐。与此同时，继 11 月的抛售以及两到三次 25 个基点的降息之后，市场预计未来几年匈牙利央行的宽松程度会很小，这比我们预测的要低得多。因此，昨天匈牙利福林市场的平静迹象可能表明，到年底，匈牙利福林资产将出现更广泛的反弹，估值具有吸引力。