EC Markets | 本周元旦假期，市场相对清淡

现货黄金上周五收盘下跌0.48%，收报2620.96美元/盎司，勉强守在100日均线2616.01上方，因美国国债收益率上升，在假期稀少的交投中削弱了非孳息黄金的吸引力，市场关注当选总统特朗普的回归，以及他的通胀刺激性政策对美联储2025年前景的潜在影响。

市场普遍认为黄金走势将受多重因素牵制。美国当选总统特朗普重返白宫引发市场对未来经济政策的不确定性，其可能推动的减税和关税政策将对美联储货币政策产生影响，进而影响黄金市场。

黄金市场在短期内面临收益率和美元走强的压力，但中长期来看，地缘政治风险和全球央行购金步伐将继续支撑金价上行。市场将密切关注下周即将公布的经济数据和特朗普的政策动向，以评估黄金后续走势。

日线图上，黄金止跌企稳后，总体呈现走势温和反弹，不过上周五金价冲高回落，显示反弹受到限制。黄金上方压力，关注上周四与上周五高点附近2639美元;黄金下方支撑，关注上周二与上周五低点附近2610美元，其次2600美元整数位置。5日均线与MACD指标死叉上拐，RSI指标轻微死叉，KDJ指标小幅金叉，显示短期技术面相对偏中性，金价虽然温和反弹，但力度有限。

据CME“美联储观察”：美联储2025年1月维持利率不变的概率为89.3%，降息25个基点的概率为10.7%。

到2025年3月维持当前利率不变的概率为51.8%，累计降息25个基点的概率为43.7%，累计降息50个基点的概率为4.5%。

由于美联储降息预期的放缓，一定程度上施压油价多头，但美元指数尚未突破前期高点，继续观察市场对于美联储的降息预期是否施压需求回暖。

周一美原油亚盘时段小幅上涨，交投于70.68美元/桶附近，基本面上美国能源信息署（EIA）周五公布的数据显示。

市场受到看涨和看跌信号的冲击，包括中东持续的敌对行动，以及对全球最大石油进口国需求的担忧。

技术层面上，美原油日线依然围绕着55日均线盘整，且当前价格并未能突破箱体压力，短期来看，MACD指标已经再次开口向上，存在继续反弹的可能性。日内重点观察箱体压力72美元附近是否突破，从而支撑多头向上加速。

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