FXTRADING 财经看点（亚太区12/31）美国ETF市场资产突破10.6万亿美元，风险与机遇并存

今年华尔街的ETF市场掀起了一场前所未有的“狂欢”，至11月底，美国的ETF总资产突破了10.6万亿美元，创下历史新高，比年初增长了30%以上。这一增长主要得益于美股的强劲表现，尤其是标普500指数上涨了约25%，以及投资者风险偏好的回归。

根据ETFGI的数据显示，美国ETF的资产总值在2024年迎来了爆炸式增长，新增资金超过1万亿美元，打破了三年前的纪录。分析师普遍认为，投资者信心的恢复是推动这一增长的关键因素。

随着ETF资产的急剧增长，华尔街的大型资产管理公司也受益匪浅，贝莱德等公司迎来了创纪录的管理费用，这推动了其股价攀升至历史新高。此外，专注于主动管理ETF的小型资产管理公司也在这一波ETF热潮中获得了丰厚回报。尤其是Invesco的QQQ基金，该基金追踪以科技股为主的纳斯达克100指数，今年吸引了超过270亿美元的新资金，而2023年仅吸引了73亿美元。

特朗普11月在选举中胜出后，投资者的乐观情绪再度推动了ETF资金的大幅流入，创下了每月1640亿美元的历史新高。许多投资者期待特朗普的第二任期将带来减税和放松监管的政策，从而刺激股市进一步上涨。与此同时，债券ETF也出现了强劲的增长，尤其是在美联储降息周期的影响下，许多投资者涌向债券基金，寻求锁定较高的收益率。今年，债券基金的资金流入占到年初总管理资产的近20%，尽管股票基金的流入量更大，但债券基金的增长速度却更为迅猛。

然而，这一ETF市场的狂欢背后也隐藏着风险。尽管股票ETF依然是资金流入的主力，数据显示，2024年11月美国股票基金的资金流入几乎全都集中在美国市场。State Street的ETF业务SPDR团队的研究表明，97%的股票基金资金流入都流向了美国市场，表现出投资者对美国经济和股市前景的极大信心。

虽然投资者对美国市场的乐观情绪推动了资金流入，但这种过于集中于大型科技公司和美国大盘股的投资方式，可能会带来潜在风险。追逐市场表现的同时，投资者往往忽略了市场的波动性，这种“追涨杀跌”的心态可能会在未来带来不小的挑战。

主动管理ETF也成为2024年市场的一个亮点。尽管传统的ETF大多采用被动投资策略，但今年基于期权的主动管理策略以及比特币基金的崛起，改变了ETF市场的格局。尤其是那些被称为“婴儿潮一代糖果”的基金，它们通过期权策略来降低波动性，受到退休投资者的青睐。然而，主动管理的ETF往往伴随着更高的费用，这也是投资者需要关注的重要因素。

2024年ETF市场的蓬勃发展是风险偏好回归、股市强势以及宏观经济政策预期变化的综合体现。然而，投资者在享受市场红利的同时，也应警惕可能的系统性风险。