PRCBroker:纽元走势分析

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■ 如果就业数据恶化得到进一步确认，纽储行可能连续三次大幅降息。

■ 短期内难以期待纽元自发反弹，55日均线或成为上方阻力。

明日，新西兰统计局将公布2023年第四季度（10-12月）的就业数据。市场预测显示，失业率预计将上升0.3个百分点至5.1%，达到2020年第三季度以来的最高水平；就业人数预计环比下降0.2%，连续两个季度减少；劳动参与率预计下降至71.1%。此外，劳动成本指数同比增速预计放缓至3.0%。尽管1月22日公布的消费者价格指数（CPI）同比上升2.2%，高于新西兰联储（RBNZ）预期的2.1%，但已连续两个季度处于央行目标区间（1%-3%）内。

自去年8月以来，RBNZ已累计降息1.25%。如果就业市场的疲软再次得到确认，那么在2月19日的货币政策会议上，RBNZ很可能决定连续第四次降息。根据去年11月的季度金融政策报告，RBNZ预测政策利率将从当前的4.25%降至2025年6月底的3.8%，并进一步在2025年12月底降至3.6%，表明未来的货币宽松步伐可能会有所放缓。

纽元贬值会通过进口价格上涨带来通胀风险，但新西兰经济已陷入衰退，去年第三季度实际GDP环比下降1.0%，连续两个季度负增长。此外，特朗普政府的关税政策影响以及全球经济前景的不确定性仍然存在。在这种背景下，我们预计RBNZ将在2月的会议上继续降息0.50%，使政策利率降至3.75%。

昨日，纽元兑美元一度跌至0.5515，兑日元跌至85.69，为2年4个月和6个月以来的最低水平。但随后，由于美国推迟对墨西哥和加拿大加征关税，美元和日元的强势暂时缓和，纽元在今早亚洲时段回升至0.56美元上方，兑日元回升至87日元上方。然而，考虑到就业市场恶化和经济衰退，纽元短期内难以出现自发反弹，55日均线（0.5712美元，88.56日元）或成为纽元的上行阻力位。