INFINOX：美国1月ISM服务业PMI降至52.8% 经济增长放缓但仍处扩张区间

最新公布的1月美国供应管理协会（ISM）服务业采购经理人指数（PMI）为52.8%，较去年12月的54%下降1.2个百分点，但仍处于扩张区间。这一数据反映出美国服务业已连续七个月保持扩张，同时也是新冠疫情后复苏以来的第53次扩张（56个月内）。整体经济仍在增长，但增速有所放缓，部分企业对经济前景持谨慎态度，尤其是在潜在关税政策、天气因素及供应链问题的影响下。

根据ISM最新报告，1月美国服务业PMI的核心指标如下：商业活动指数54.5%、新订单指数51.3%、就业指数52.3%、供应商交付指数53%、价格指数60.4%。

ISM服务业委员会主席Steve Miller表示，1月ISM服务业PMI有所下降，但仍处于扩张区间。这主要受到商业活动和新订单增长放缓的影响，而供应商交付时间延长、就业市场持续稳定，表明整体经济仍具有韧性。商业活动指数下降至54.5%，是连续第56个月扩张，但较去年12月的58%明显回落。这可能与恶劣天气导致的生产和物流延误有关，部分受访企业也提到“消费支出增加，但不确定是业务增长，还是因潜在关税预期导致的抢购行为”。

新订单指数降至51.3%，连续第七个月扩张，但比12月下降3.1个百分点。部分企业报告称，高利率和通胀压力正在影响新订单增长，特别是在房地产、专业服务和管理咨询等行业，订单量出现下滑。1月就业指数为52.3%，较12月增加1个百分点，显示就业市场仍保持扩张。企业普遍表示，目前求职者数量增加，候选人质量提高，但部分公司仍在收紧人力成本，以应对可能的经济放缓。供应商交付指数升至53%，连续第二个月扩张。这意味着供应链紧张状况略有上升，尤其是在东海岸的物流运输和春节假期影响下，部分企业反映原材料和零部件的交付时间有所延迟。1月价格指数降至60.4%，相比12月的64.4%下降4个百分点。尽管价格仍处于较高水平，但部分大宗商品（如铜、木材和汽油）价格出现下降，缓解了部分行业的成本压力。然而，劳动力成本仍在上升，建筑业和合同工的薪资涨幅明显。

在1月ISM服务业报告中，共有14个行业实现增长，其中表现较好的行业包括农业、林业、渔业和狩猎、住宿与餐饮服务、矿业、批发贸易、金融保险、医疗与社会援助、运输与仓储、零售贸易、信息技术、建筑业、公共管理和公用事业。而房地产租赁、专业服务和其他服务行业则报告了业务收缩，主要由于高利率环境、潜在关税影响和全球市场不稳定，导致企业对新投资和扩张持谨慎态度。

尽管目前美国政府尚未正式执行新的关税政策，部分企业已经开始做准备。一些行业，特别是制造业、零售业和建筑业，对可能的关税上涨表示担忧，认为这可能导致进口成本增加、价格上涨以及供应链波动。

1月，多家企业提到，恶劣天气导致仓库关闭、物流延误以及劳动力短缺，尤其是在零售、物流和建筑行业，影响较为明显。这也是商业活动指数下降的重要原因之一。尽管经济增速放缓，就业市场仍然健康，这可能有助于支撑消费需求。特别是在餐饮、零售和医疗行业，企业仍在积极招聘，以满足市场需求。1月ISM服务业PMI数据表明，美国经济仍在稳步扩张，但增速有所放缓。