Trive市场展望：预见未来一周走势

本周重点关注美国消费者物价指数及美联储主席鲍威尔的证词。

美国消费者物价指数（星期三）：

美国 CPI 同比预期为 2.9%，前值为 2.9%；环比预期为 0.3%，前值为 0.4%。核心 CPI 同比预期为 3.1%，前值为 3.2%；环比预期为 0.3%，前值为 0.2%。美联储目前主要关注通胀的进展，这些数据不会太差，但低于预期的数据将更受欢迎。

尽管如此，尽管周五发布的非农就业报告和密歇根大学消费者信心调查中的通胀预期数据使市场立场更趋鹰派，但年底前两次降息的预测依然有效。

NFP 报告表现良好，考虑到每周工作时间的减少，平均时薪的增长尚不令人担忧。另一方面，通胀预期的上升完全源于关税消息，因此随着对贸易战的担忧逐渐减弱（当然，除非发生真正的贸易战），通胀预期应会有所缓解。

瑞士消费者物价指数（星期四）

预计瑞士 CPI 同比增长率为 0.4%，前值为 0.6%；月度数据为 -0.1%，前值同样为 -0.1%。市场目前预期 3 月份降息 25 个基点，年底前总共降息 40 个基点的可能性为 92%，这基本上意味着两次降息将使政策利率回落至 0%。

瑞士的通胀率在过去几年中显著下降，这主要归因于瑞士法郎的升值，以及央行多次威胁进行干预和实施负利率。瑞士央行行长施莱格尔最近重申，尽管不愿意重新引入负利率，但如果情况需要，他们将采取相应措施。

美国零售销售（星期五）：

美国零售销售月率预计为 -0.1%，前值为 0.4%；不包括汽车的零售销售月率预计为 0.3%，前值为 0.4%。焦点将集中在控制组数据上，预计为 0.3%，前值为 0.7%。

消费者支出持续稳定，这在预期之中，因为实际工资增长良好，劳动力市场保持弹性。近期，我们观察到消费者信心有所下降，这可能导致消费者支出减弱。

如果数据确实走软，那么目前无需过于担忧，但这可能有助于缓解一些通胀忧虑，并使市场预期在 2025 年将会有两次降息。

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