PRCBroker:俄乌和平谈判启动，局势有所进展

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■ 美国总统特朗普分别与俄罗斯和乌克兰总统举行会谈，并就和平谈判计划达成一致。

■ 俄罗斯也认为早日实现和平有诸多好处，但仍需关注谈判启动的时机等因素。

美国总统特朗普于12日与俄罗斯总统普京举行电话会谈，并宣布俄乌双方已同意启动和平谈判。俄总统府也证实了会谈的内容，并表示已邀请特朗普访问莫斯科。此外，特朗普还在另一场电话会谈中与乌克兰总统泽连斯基达成一致，计划举行包括普京在内的会谈。本文将在现有信息的基础上，梳理俄罗斯在当前形势下选择早日达成和平协议的潜在优势。

主要有以下两个关键因素：（1）俄罗斯经济状况；（2）美国政府的更迭。（1）俄罗斯经济状况：国际货币基金组织（IMF）和世界银行今年1月发布的最新俄罗斯经济增长预测显示，尽管2024年经济表现相对稳健，但2025年将显著放缓。IMF的预测从3.8%降至1.4%，世界银行的预测则从3.4%降至1.1%，2026年经济增长预计也将维持在1%区间。目前，俄罗斯正处于战时经济模式，2025年预算中的国防开支占比已提高至32.5%，政府财政支出大幅增加，导致通胀加剧。俄央行已将政策利率上调至21%，这对经济构成沉重压力。同时，西方国家对俄的经济制裁仍在持续，对其经济造成进一步冲击。此外，俄罗斯约30%的财政收入依赖乌拉尔原油价格。如果美国政府加大化石燃料开采力度导致国际油价下跌，俄罗斯的财政收入可能会大幅缩水，进而加剧财政赤字，增加经济下行风险。（2）美国政府更迭：去年秋季的美国大选结果使特朗普政府取代了此前与俄罗斯对立的拜登政府。回顾特朗普的第一届政府时期，美俄之间的对话相对积极，因此普京可能认为特朗普政府更愿意接受俄罗斯的诉求。事实上，特朗普政府已经表态，认为“恢复2014年克里米亚被吞并前的边界”和“乌克兰加入北约”都是不现实的。在未来的和平谈判中，这两个议题可能成为主要争议点。此外，由于美国宪法规定特朗普无法在2028年之后再次参选，因此普京可能希望在第二次特朗普政府任期内解决俄乌问题。

如果未来和平谈判取得进展，并开始讨论乌克兰的战后重建，欧洲金融市场的关注度也将随之提高。目前，应密切关注谈判启动的时间、地点以及具体参与方的范围。