PRCBroker: 原油：供应局势不稳定

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■ 国际能源机构（IEA）、美国能源信息署（EIA）仍预计2025年供应过剩

■ 原油供应局势不稳定，WTI短期内或难以找到明确方向

国际机构已在2月份公布了最新的全球原油供需预测。2025年全球原油日均需求增长方面，由于各机构对可再生能源转型、能源效率提升及快速电气化的看法存在分歧，预测仍存在差异。美国能源信息署（EIA）基于美国经济韧性及亚洲需求增长，将预测上调至143万桶/日（2024年：1.0267亿桶 → 2025年：1.0410亿桶），较上月的130万桶/日有所提高。国际能源机构（IEA）维持110万桶/日（2024年：1.029亿桶 → 2025年：1.04亿桶）不变，而石油输出国组织（OPEC）也维持145万桶/日（2024年：1.0375亿桶 → 2025年：1.0520亿桶）不变。

2025年全球原油日均供应增长方面，EIA上调至180万桶/日（2024年：1.0280亿桶 → 2025年：1.0460亿桶），而IEA则下调至160万桶/日（2024年：1.029亿桶 → 2025年：1.0450亿桶）。EIA与IEA均预测2025年全球原油市场将出现供应过剩，WTI原油期货价格可能面临下行压力。

未来仍需密切关注供应端的动态。在美国特朗普政府的关税政策变化影响下，美国宣布已与俄罗斯达成协议，将于12日启动俄乌停战谈判。市场认为，这可能削弱拜登政府1月对俄罗斯石油产业实施的新一轮全面制裁的效果，从而对WTI形成下行压力。另一方面，尽管特朗普总统在1月的世界经济论坛年会上表示，将要求OPEC降低油价，但OPEC+在3日召开的联合部长级监督委员会（JMMC）会议上决定，维持当前政策，即2026年底前继续实施联合减产，并从4月开始逐步缩减自愿减产。OPEC+拒绝特朗普的要求，令市场对原油供需宽松的预期有所降温，对WTI形成支撑。

此外，美国页岩油增产趋势、若对加拿大征收关税可能影响该国原油供应等因素，预计都将对全球原油市场产生影响。因此，WTI短期内可能仍难以找到明确方向。