EC Markets | 关税风暴席卷全球资产市场，黄金避险回升、美元震荡强势、原油高位承压整理

7月10日，特朗普政府再度掀起全球贸易紧张局势，向多国发出加征关税信函，并针对巴西一口气加征高达50%的全面关税，推高全球市场的不确定性。黄金在触及两周低点后反弹，受避险需求提振；美元指数受政策与资金流影响震荡走强；油价则因库存支撑与关税恐慌博弈，短期震荡加剧。美联储会议纪要显示内部分歧明显，但整体立场仍偏中性，短期内难以形成一致的宽松转向。市场当前聚焦贸易谈判进展、通胀路径及美联储后续表态。

黄金方面，现货金在周三跌至两周低点后强势反弹，亚市早盘交投于3318美元附近。金价一度触及3282.61美元低位，随后回升至收盘3313.38美元/盎司，日内展现出明显的避险支撑。推动金价反弹的核心因素包括美债收益率从高位回落、美联储偏鸽表态带来的货币政策预期调整，以及全球贸易局势升温。

避险需求在特朗普连发关税信函、地缘摩擦升温的大背景下迅速升温。最新关税函件覆盖七国，加之此前面向14国已发信，合计达21国，范围广泛、影响深远。Blue Line Futures指出，赤字扩大与财政担忧也强化了黄金作为避险资产的逻辑。尽管美元走强在一定程度上压制金价上行，但美债收益率的同步下行提供了支持。

美联储会议纪要显示，大多数决策者仍偏谨慎，仅有少数人支持7月降息。会议指出，若通胀更持久且就业前景减弱，美联储可能陷入艰难权衡。一些成员如沃勒与鲍曼明确支持尽快行动，但整体方向仍待数据明确后再作调整。市场当前预期9月首次降息仍是主流，年内累计降息幅度或在50-63个基点之间。

与此同时，欧盟加快与美国谈判，力图在8月1日关税生效前达成协议。焦点集中在汽车产业关税配额、出口抵免等议题。若谈判失败，宝马、奔驰、大众等企业将首当其冲，这对欧元与黄金市场构成间接影响。

汇市方面，美元指数持续徘徊于97.5附近，尽管本周走势震荡，但整体偏强格局未破。美元兑日元盘中一度触及147.19，创逾两周高点；欧元兑美元则微幅回落至1.171水平。市场情绪受特朗普对21国征税威胁影响，避险与资金回流美国资产形成支撑。

日本方面，日元因经济前景不明与政治选举压力走软，日债收益率显著攀升。美财长贝森特将于本月赴日出席世博会，市场猜测可能成为双边谈判的窗口期。新西兰联储则维持利率不变，重申通胀风险仍存，纽元兑美元表现相对平稳。

分析人士指出，尽管美元近期上涨，但市场对其后续路径保持谨慎。Monex USA认为，不确定性依旧高企，美元或将持续“过山车”行情。美联储纪要显示，即便降息路径打开，空间也极为有限，除非经济数据明显恶化。

原油市场，受多重因素影响维持震荡整理格局。布伦特原油报收70.19美元，WTI报68.38美元。短期内，EIA数据显示原油库存意外增加710万桶，但汽油需求暴增6%，达到920万桶/日，显示出夏季旺季支撑效应。

同时，红海再现航运袭击事件，胡塞武装击沉第二艘船只并宣称继续扩大打击范围。地缘紧张推高油价底部支撑。但特朗普铜、半导体及药品等关税扩展至巴西、菲律宾等国，使市场对全球需求前景再度忧虑。

巴西受到50%惩罚性关税影响，雷亚尔大跌、股市重挫，咖啡与橙汁等商品供应成本将上升，引发美国国内通胀预期升温。Price Futures Group分析指出，虽然目前汽油需求强劲，但若全球贸易战全面升级，原油消费前景将面临挑战。

从技术角度看，WTI在70美元整数关口受阻，MACD死叉、动能减弱，若短期无法突破70.50，则可能回调至67.20，甚至下探65.80支撑位。整体格局显示，基本面与技术面均不支持短线强势拉升。

本交易日，全球市场再次被特朗普多轮关税信函与全球谈判动态所主导，黄金、汇率与油价同步剧震。黄金在避险与美元博弈下震荡上行，美联储鸽派倾向强化其中期支撑。美元则在贸易恐慌与经济预期间保持坚挺。原油受到旺季需求与供应扰动双重牵引，震荡区间难破。市场情绪极度敏感，短期将围绕初请失业金数据、美联储表态与巴西对美报复态度展开博弈，建议投资者保持灵活应对，密切关注政策落地时点。

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