DBG Markets盾博:2025年8月04日市场报告

市场概述

随着上周五美国就业报告令投资者失望，美联储面临的降息压力日益增大。弱于预期的就业和制造业数据显著提升了市场对9月降息的定价概率，导致美元大幅走弱，黄金等资产价格上涨。与此同时，全球贸易仍是市场关注的焦点，因一系列新的美国关税和谈判达成的协议将于本周生效。

关键基本面驱动因素

1. 美国经济数据与美联储前景

近期经济数据表明美国经济正在放缓，这加强了实施货币宽松政策的理由。

非农就业数据（NFP）：7月美国仅新增7.3万个就业岗位，低于预期10.6万，较上月1.4万的增幅仅有微弱改善。

ISM制造业PMI：通胀压力停滞，该指数为48.0，低于预期49.5，表明制造业处于收缩状态。

JOLTS职位空缺：本周早些时候，职位空缺数量放缓，降至744万，低于上月及市场预期。

因此，根据芝加哥商品交易所（CME）联邦基金利率工具，市场目前定价9月降息的概率为80.8%。这表明近期关税措施的通胀影响并未如最初担忧般严重。

2. 全球贸易与关税更新

美国关税的复杂网络仍在不断演变：

实施日期：尽管许多新关税原定于8月1日实施，但大多数已被推迟至8月7日。然而，对加拿大进口商品的关税如期于8月1日生效。

具体关税：对半成品铜产品的50%关税于8月1日生效。此外，针对进口金额低于$800的“微量”商品的免税政策将于8月29日取消。

墨西哥：最后一刻获得90天延期，避免了立即大幅上涨，但现有对某些商品征收的25%关税仍保持不变。

中国与英国：目前均未受影响，因现有协议仍有效。然而，美中协议将在两周内到期，这将带来未来的不确定性。

韩国、日本及欧盟：已达成新协议，对这些地区的大部分进口商品征收15%的关税——低于最初威胁的水平。

其他亚洲国家：美国已与泰国和柬埔寨达成协议或停火，并据报即将与台湾达成协议。

市场分析

黄金

上周的就业报告显示美国劳动力市场疲软，黄金价格因此大幅上涨。价格突破了EMA和关键阻力位，使整体市场结构转向看涨。随着MACD和RSI显示出增强的买入动能和成交量，我们预计未来几天将出现进一步的买入。

白银

白银表现落后于黄金，继续在较低水平整理。尽管MACD和RSI指标显示潜在买盘动能，但价格缺乏积极反应表明市场疲软。我们将维持整体看跌至中性立场，并预期整理态势将持续，直至黄金出现显著超买或白银展现独立强势。

美元指数（DXY）

美元正测试EMA200和前低点构成的关键支撑区域。由基本面驱动的突然抛售可能持续。MACD显示卖压正在积聚，而RSI在低价位区间整理也表明空头动能增强。我们预计未来几天将出现更多抛售。

英镑兑美元

英镑正从近期急剧低点回升，并接近EMA200。MACD显示强劲买盘量，RSI也支持这一动能。然而，在明确突破前高点和EMA200之前，我们不会判断趋势完全反转。

澳元兑美元

澳元正接近EMA200，MACD和RSI均显示看涨增长。我们预计短期内将出现更多买盘，随后可能进入整理阶段。目前尚未确认趋势的全面转变。

新西兰元兑美元

新西兰元上周也出现大幅上涨，MACD和RSI指标显示成交量和动能均健康增长。尽管长期趋势仍为看跌，但此次反转的强度值得卖方警惕。若突破关键阻力位，可能预示更大规模的反弹正在展开。

欧元兑美元

欧元目前正测试关键阻力位。若成功突破该水平，将表明该货币对整体偏向看涨。MACD和RSI指标显示，随着价格挑战EMA200，买盘动能正在增强。我们正密切关注该市场，以判断是否存在趋势转变的可能性。

美元兑日元

日元对美元显著走强，导致美元/日元汇率出现大幅抛售。此次走势已跌破关键支撑位，整体趋势转为看跌。MACD和RSI指标确认了这一卖出动能。我们将继续寻找更多看跌机会。在国内方面，交易员正密切关注日本的政治动态，因关于首相石破茂可能辞职的猜测日益升温。

美元/瑞郎

在美元走弱的背景下，瑞郎大幅走强，推动美元/瑞郎汇率跌至关键支撑区域。MACD和RSI指标均指向跌势延续。若跌破该支撑位，将确认空头延续，我们将寻找卖出机会。

美元/加元

美元/加元汇率从高位大幅回调，MACD和RSI指标显示空头动能强劲。价格目前正在测试EMA200。若跌破该水平，将确认看跌趋势。在此之前，我们的整体偏向仍为看涨，但鉴于美元疲软，我们保持谨慎。