ETO Markets 市场洞察：美联储“双面游戏”：一边降息一边警告通胀！黄金何去何从？

美联储周三降息25个基点并释放2025年继续宽松信号，但鲍威尔鸽派程度不及预期致金价暴跌近1%。周四亚市早盘，现货黄金围绕3660美元震荡，接近前日收盘价3659.79美元。美元指数（DXY）在降息后反弹约0.50%至96.93，10年期美债收益率攀升4.5基点至4.079%，实际收益率飙升至1.70%，形成对贵金属的短期压制。

经济数据与政策预期

最新点阵图显示年底前将再降息50个基点，但鲍威尔对降息节奏保持审慎态度。FOMC投票结果显示，除斯蒂芬·米兰主张降息50个基点外，多数委员支持25基点降息。美联储声明指出，近期通胀数据虽有所上升但仍处于“较高水平”，同时承认2025年上半年经济增长已显现放缓迹象。经济预测摘要（SEP）显示，联邦基金利率中值预计年底达3.60%，暗示年内仍有50基点降息空间。

劳动力市场与通胀动态

鲍威尔强调，劳动力需求已出现疲软迹象，通胀仍处高位。他指出政策风险平衡已发生转变，现行政策框架可灵活应对经济变化，并特别强调“劳动力市场并不稳固”。当被问及50基点降息可能性时，他明确表示“本次会议未形成广泛支持”，并重申决策层不急于加速宽松进程。

技术面分析与支撑阻力

金价周三创3707.35美元历史新高后快速回落，周四在3660美元附近整固。14日RSI持续发出超买信号，预示短期上行空间受限但整体趋势仍偏多头。上行目标看向3750及3800美元，首要支撑位在3650美元，跌破后将考验9月11日低点3613美元（略高于3600心理关口）。

ETO Markets观点

当前市场处于“买预期卖事实”的典型美联储行情周期中。尽管短期金价受美元反弹压制，但中长期看，美联储政策重心向就业倾斜、实际利率下行趋势未改，叠加地缘政治风险与全球央行购金需求，黄金仍具备战略配置价值。我们维持看涨立场，建议投资者关注3650美元支撑位的有效性，若守稳则可逢低布局多单，目标看向3750美元上方；若跌破则需警惕回调至3600美元的风险。市场需密切关注9月非农数据及10月通胀数据对美联储政策路径的进一步指引。