RG 资讯 | 今夜CPI：摩根大通称通胀数据或难撼动美股乐观情绪

摩根大通交易部门表示，尽管市场普遍预期周五公布的美国消费者物价指数（CPI）将显示通胀依旧偏高，但股票交易员可能不会对此过度反应，因为市场焦点正被“美联储下周有望降息”的乐观情绪主导。

由安德鲁·泰勒（Andrew Tyler）带领的团队指出，CPI公布当天股市波动预计将“低于常态”，主要因为投资者预期美联储将在10月29日降息，这种乐观情绪可能抵消通胀引发的担忧。

他们认为，即便CPI高于预期，标普500指数在数据公布后上涨的概率仍约为65%。泰勒在报告中写道，除非出现极端风险情形，否则美联储大概率不会搁置降息计划。

根据彭博社调查，经济学家预计9月核心CPI（剔除食品和能源）环比上涨0.3%，同比涨幅维持在3.1%，明显高于美联储2%的通胀目标。

此次CPI数据是政府10月1日关门以来首份关键经济报告，投资者高度关注，因为它可能成为美联储决策前的少数重要经济信号之一，并对年内市场走势产生影响。

为确保社会保障局能够计算明年的生活成本调整（COLA），美国劳工统计局已召回部分员工编制该报告。

泰勒团队预测，如果CPI符合或低于预期，标普500指数可能上涨至多1.5%；若核心通胀环比涨幅超过0.4%，则可能导致指数下跌约2.3%。截至周四，美国股市本周仍小幅走高。

海托尔顾问公司首席投资策略师斯蒂芬妮·林克（Stephanie Link）认为，虽然这份数据具有滞后性，但在政府停摆导致经济信息缺失的背景下，其参考价值更高。

她指出，在降息预期、企业盈利增长和四季度季节性走强的推动下，数据引发的短期波动将成为投资者的买入机会。

市场预计9月整体CPI环比上涨0.4%，同比上涨3.1%，较8月略有加速。由于劳动力市场显现疲软迹象，华尔街普遍认为美联储年内还将降息两次，其中一次几乎已被市场完全定价。

然而，如果通胀高于预期，可能打乱年底及2026年的降息步调。

富国银行投资研究所全球股票主管萨米尔·萨马纳（Sameer Samana）表示，如果数据意外偏高，美联储可能在12月会议上犹豫。

他认为，考虑到劳动力市场正在降温，10月降息几乎已成定局，但未来政策路径的不确定性将增加，尽管他们仍预计12月会再次降息。

标普500指数自4月低点以来已反弹约35%，但随着估值偏高、经济前景不明、企业盈利参差不齐，美股上涨动能趋弱。

萨马纳指出，虽然CPI数据可能带来短期波动，但宽松政策预期将对冲部分风险。他建议投资者忽略短期噪音，继续布局优质股票。

他认为，美联储受制于劳动力市场降温，政策空间有限，这解释了美股近期回调的幅度较小、持续时间较短。

米勒·塔巴克公司首席市场策略师马特·马利（Matt Maley）则提醒，尽管美联储目前更关注就业，但若CPI数据显著偏离预期，仍可能影响政策决策，因此数据仍有潜在市场冲击力。

目前，美国政府停摆已进入第24天，是史上第二长，仅次于2018年的35天。

道富银行宏观多资产策略师凯拉·塞德（Cayla Seder）认为，让这次CPI数据更具分量的不是政治僵局，而是经济周期所处阶段——劳动力市场趋缓但通胀仍高企。

她指出，即使数据上行不会大幅打压股市，也可能削弱当前股市“广度扩张”的趋势。

塞德表示，通胀偏高将限制美联储的宽松空间，从而抑制板块轮动，资金可能更倾向于流入“基本面稳健、对利率不敏感”的优质板块。